智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，基本面來看，交運板塊的景氣度與宏觀環境息息相關，進出口景氣提振港口吞吐量及跨境物流需求，消費和房地產基建投資支撐快遞及ToB物流需求，需求向好地緣政治擾動造就航運運價高景氣，出行需求修復帶動航司機場高鐵盈利修復。當前交運基本面向好，在政策提振內需信心下，推薦交運板塊兩條投資主線。
主線一：內需企穩，外需向好，基本面改善，建議關注危化品物流、內貿集運、幹散貨運輸、大宗供應鏈板塊。
1)危化品物流：國內需求向好會使得對應的化工品景氣度提升，相關業務例如運輸、倉儲、分銷等需求有望提升。外需方面，紅海事件延續性超預期，海外庫存處於低位，補庫需求或超預期。
2)內貿集運：內貿集運行業運輸的貨品包含消費品、工業品、資源品等，和整體宏觀經濟相關。地產基建企穩向好會帶動實物工作量提升，對應的運輸需求向好，運價有較大的上漲彈性。同時散改集市場空間廣闊。
3)幹散貨運輸：幹散貨全球市場定價，年初BDI已經有所上漲。中國是幹散貨航運中最主要的進口國，地產基建政策向好有望促進開工率提升，提振鐵礦石等運輸需求。澳大利亞的煤炭禁令解除，可以貢獻出口增量。巴西的糧食發運量較好，看好外貿幹散貨運價BDI的繼續上漲。
4)大宗供應鏈：看好內需企穩下大宗品運輸量提升，及大宗品價格上漲帶來的利潤增長。對於大宗供應鏈企業而言，龍頭公司具備資源及資金優勢，看好其市場份額提升。
主線二：行業處於景氣週期，建議關注油運、跨境物流板塊。
1)油運板塊：需求端看好國內用油需求，同時歐美石油庫存處於低位，看好補庫需求。地緣政治擾動使貿易格局發生改變，拉長油運運距。供給端近兩年交付量低，船舶老齡化下面臨拆解壓力大。
2)跨境物流板塊：目前跨境物流行業高景氣，主要受到國內品牌出海、一帶一路政策、跨境電商高景氣驅動，預計出海景氣度仍能維持。
推薦標的：密爾克衛(603713.SH)、中谷物流(603565.SH)、中遠海能(600026.SH)、嘉友國際(603871.SH)、興通股份(603209.SH)，建議關注招商輪船(601872.SZ)、宏川智慧(002930.SZ)、太平洋航運(02343)、廈門象嶼(600057.SH)、東航物流(601156.SH)。
風險提示：地產開工不及預期、油價大幅上漲風險、人民幣匯率貶值風險、宏觀經濟不及預期風險。