智通財經APP獲悉，國投證券發佈研報認爲，新一輪補貼政策強調穩產保供、創新可控與差異化補貼，有望驅動農機行業持續高質量發展;對比前二輪農機補貼，新一輪補貼政策“優機優補”趨勢顯著，整體朝向結構化、精細化發展，有望優化改善市場結構，淘汰低端落後農機、鼓勵高端先進農機。該團隊預計，該輪補貼將推動拖拉機行業集中度提升，拖拉機市場份額將向高端大型龍頭企業進一步集中。
2024年6月4日，農業農村部於近日印發實施《2024-2026年農機購置與應用補貼實施意見》，支持農民和農業生產經營組織購置使用先進適用的農業機械，引領農機研、產、推、用全鏈協同，加快發展新質生產力。
新一輪補貼政策強調穩產保供、創新可控與差異化補貼，有望驅動農機行業持續高質量發展：
① 補貼重點方面，突出穩產保供。重點支持高性能播種機、智能高速插秧機、大型智能高端聯合收穫機械等有助於糧油等主要作物大面積單產提升、丘陵山區農業生產急需、農機裝備補短板、農業其他領域發展急需以及其他重點機具的推廣應用;
② 補貼資質方面，突出自主創新和安全可控。鼓勵大型、大馬力高端智能農機裝備和丘陵山區適用小型機械研發製造推廣應用先導區創新鑑定機制，加快推動創新農機產品取得補貼資質;
③ 補貼標準方面，突出有升有降的差異化補貼。以30%爲基準補貼比例，針對重點機具提升至35%，針對區域嚴重短缺移動式烘乾機、履帶式拖拉機、履帶式收穫機提升至40%;針對過剩落後機具降低至20%，其中輪式拖拉機(除動力換擋、無級變速等檔次外)降低至15%，其餘過剩落後機具降低至10%。
④ 補貼機制方面，突出對新購農機工作量的補貼考覈與補貼激勵。對具備作業信息化監測條件的大型、智能、複式、高端、綠色農機以及重點機具實施農機購置與應用補貼。補貼按照7∶3比例分兩次定額兌付,即在購機後兌付70%補貼,次年新購機具達到規定年度作業量後,再兌付30%的補貼。對第三年、第四年連續兩年完成年度作業量的農機,分別按照定額補貼資金的10%、10%予以激勵補貼。
對比前二輪農機補貼(2018-2020年，2021-2023年)，新一輪補貼政策(2024-2026年)“優機優補”趨勢顯著，有望加速農機行業結構性優化：
① 農機補貼預算持續增長。根據財政部官網，2024年中央財政擬安排246億元資金支持農機補貼，自2020年起連續四年上升，CAGR爲9.68%。
② “大型化+創新化”發展趨勢突出。對比前二輪補貼，此輪補貼首次提及動力換擋、無級變速類高端拖拉機與新能源農機等品類，同時農用無人機補貼由區域試點推行向全國範圍開展;代表此輪補貼持續向“大型化+創新化”方向傾斜，有望推動高端智能化農機銷售佔比提升。
③ “優機優補+豐富品類”精準化補貼。對比前二輪補貼，此輪補貼在上輪補貼首次提出差異化補貼基礎上，補貼比例跨度由15%-35%擴大至10%-40%;在低端農機退補的大趨勢下，補貼範圍由過去的15大類40餘小類增加至25大類55小類，代表此輪補貼整體朝向結構化、精細化發展，有望優化改善市場結構，淘汰低端落後農機、鼓勵高端先進農機。
新一輪補貼政策有望推動拖拉機行業集中度提升，大型、大馬力機型佔比提升。
根據國家統計局，2024年1-4月國內大型拖拉機產量爲4.84萬臺，同比增長13.1%;中小型拖拉機產量爲18.75萬臺，同比下降12.59%，大型機保持增長，佔比進一步提升。而在中小型拖拉機領域，隨着補貼比例與範圍持續退坡，偏低端製造商有望逐步出清。我們預計拖拉機市場份額將向高端大型龍頭企業進一步集中。
投資建議：
在糧價穩定、生產集約化、鼓勵高標準農田建設的行業背景下，一方面，國標切換後農機需求築底回升;另一方面，農機補貼預算與配套政策充分響應國務院設備更新政策要求，加速行業結構性優化。
風險提示：
農產品價波動風險、補貼政策變動風險、市場競爭加劇盈利承壓風險、國際市場開拓風險