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外資“翻多”,力挺A股!核心資產再受關注?

發布 2024-6-5 下午06:16
外資“翻多”,力挺A股!核心資產再受關注?
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智通財經APP獲悉,5月20日,高盛發佈股票策略報告表示,自1月22日創下年內低點以來,MSCI中國指數已大漲31%,成爲過去3個月全球表現最好的股票市場。中國經濟具有韌性,宏觀、住房和資本市場等方面政策支持因素使得A股表現強勁。與此同時,高盛將MSCI中國指數12個月目標位從60點上調至70點,將滬深300指數12個月目標位從3900點上調至4100點,對A股維持“增持”評級。摩根大通等外資機構也對A股保持樂觀展望。

外資的態度從北向資金的表現也能窺得一二。4月底以來,北向資金淨流入由負轉正,自4月底單週流入270億元后,至今北向資金每週仍處於淨流入狀態。

圖:北向資金周度淨流入(億元)

數據來源:Wind,截至2024/5/27

此次高盛對滬深300指數的目標位做出預測,也表明了外資對中國核心資產的關注。

尋找佈局核心資產的“稱手”利器

對於想要便捷佈局A股核心資產的投資者,代表性寬基指數無疑是一件“稱手”的工具。

今年新發布的中證A50指數,覆蓋了50箇中證三級行業龍頭,行業分佈均衡,超大盤風格突出,成爲備受市場關注的一條核心資產指數,目前市場上已有中證A50ETF易方達(563080)等多隻產品跟蹤該指數。

表:中證A50指數前十大成份股

數據來源:Wind,截至2024/5/28。以上僅作爲對指數當前十大權重股的客觀展示,指數公司後續可能對指數編制方案進行調整。

從以往不同市場環境下的表現來看,可以發現,在牛市或者市場處於超跌反彈過程中時,中證A50指數都有着比較亮眼的市場表現。

注:數據來源Wind,指數過往表現不預示未來,基金有風險,投資須謹慎。

除此之外,由於中證A50指數在選股時設置了互聯互通篩選條件,要求成份股需爲滬股通或深股通證券範圍的上市公司,這使得外資持股約佔中證A50指數成份股流通市值的7.0%。未來中美利差縮窄、外資迴流A股時,外資持股佔比較高的中證A50指數或將受益。

圖:中證A50指數外資持股市值佔比較高

數據來源:Wind,截至2024年4月30日

中證A50可以怎麼投?

許多人在開展指數投資時,都會參考估值及其分位來判斷指數相對的高低位置。

Wind數據顯示,目前,中證A50指數的滾動市盈率不到17倍,按照當期成份股進行回測,估值位於指數基日以來40%分位左右。

而回測中證A50指數的歷史數據可以發現,其估值分位水平與盈利概率大致呈現負相關,估值分位越低,通常盈利概率越高。而且,當持有時長不足2年時,估值對盈利概率的影響較大;當持有時長超過2年時,估值的影響相對較小,但若估值分位高於60%時,也需要結合多方面因素謹慎決策。

也就是說,在相對低位買入、積攢便宜的籌碼並長期持有優質資產,可以在一定程度上增加盈利概率。

表:中證A50指數在不同估值分位下投資的歷史盈利概率

注:數據來源Wind,測算區間爲2014/12/31-2024/3/28。每日進行估值觀測,當估值分位位於指定區間時投資,滿一定週期後觀測是否盈利,將盈利次數除以投資總次數,計算得到盈利概率。指數過往表現不預示未來,基金有風險,投資須謹慎。

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