智通財經APP獲悉，中指研究院監測，2024年5月房地產企業債券融資總額爲216.6億元，同比下降52.9%，環比下降59.9%。行業債券融資平均利率爲2.72%，同比下降0.70個百分點，環比下降0.34個百分點。
數據來源：中指數據CREIS
融資結構：信用債發行量環比下降，民企發債有所增加
從融資結構來看，5月，房地產行業信用債融資105.6億元，同比下降56.2%，環比下降73.1%，佔比48.8%；ABS融資111.0億元，同比下降43.2%，環比下降20.8%，佔比51.2%。
數據來源：中指數據CREIS
2024年1-5月，房地產行業債券融資總額2305.2億元，同比下降25.7%，其中，信用債融資1616.4億元，同比下降19.5%，佔比70.1%;海外債發行金額24.7億元，同比下降77.7%，佔比1.1%；ABS融資664.1億元，同比下降32.5%，佔比28.8%。
數據來源：中指數據CREIS
3月信用債發行總量爲本年最高點，4-5月，信用債發行總量環比連續下降，5月發行量爲近一年最低水平。但5月民營房企發債規模和範圍有所增加，連續三月小幅上升，新城、濱江、新希望地產等3家民營和混合所有制房企成功完成信用債發行，發行金額28.6億元。年內完成信用債發行的民營和混合所有制企業包括綠城、新城、濱江、美的、新希望地產等5家企業，總體覆蓋企業範圍相對狹窄，這與當前房企風險出清進展緩慢、偶有民營房企出險密切相關。
月內保利發展、珠江實業等央國企仍積極發行信用債，發行規模較高分別爲20億元、17億元，融資成本較低，平均利率分別爲2.52%、2.23%。本月短期融資券發行規模較高，佔信用債發行總額的43.6%，顯著高於上年和上月水平，帶動月內信用債平均利率下降。
圖：2022年10月-2024年5月非央國企信用債發行統計
數據來源：中指數據CREIS
ABS發行金額同環比均下降，主要爲上年高基數影響，發行規模連續不足150億元，規模爲近一年低位。其中，CMBS/CMBN是發行規模最大的一類資產證券化產品，佔比達66.1%，供應鏈ABS佔比17.3%，保障房ABS佔比16.6%。“中信證券-國君-上海萬象城二期資產支持專項計劃”完成發行，總髮行規模爲59.01億元，原始權益人爲華潤置地控股有限公司和上海地鐵資產投資管理有限公司。
5月17日，全國切實做好保交房工作視頻會議召開，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峯出席會議並講話。何立峯指出，要繼續做好房地產企業債務風險防範處置。何立峯要求，要壓實地方政府、房地產企業、金融機構各方責任，加強統籌協調，充分發揮城市房地產融資協調機制、再貸款政策等作用，加強對城市和房地產企業的指導支持，有力有序有效推進保交房各項工作。
5月17日下午，國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會，據國家金融監督管理總局副局長肖遠企介紹，截至5月16日，商業銀行已按內部審批流程審批通過了“白名單”項目貸款金額9350億元。金融監管總局還會加大工作力度，一方面支持存量融資合理展期。截至3月末，房地產開發貸款展期餘額同比增長147%，對存量的房地產貸款繼續延長貸款期限。另一方面，積極做好房地產新增信貸投放。今年一季度，商業銀行新發放房地產開發貸款9636億元，新發放個人住房貸款1.3萬億元，比去年第四季度均有較大增長。
融資利率：債券融資利率同環比下降
從融資利率來看，本月債券融資平均利率爲2.72%，同比下降0.7個百分點，環比下降0.34個百分點。本月短期融資券及低息CMBS佔比較高帶動融資綜合平均利率下降。其中，信用債平均利率爲2.73%，同比下降0.53個百分點，環比下降0.21個百分點；ABS平均利率爲2.72%，同比下降0.7個百分點，環比下降0.51個百分點。
企業融資動態：保利發展發行額度最高，興泰控股成本最低
從典型房企債券發行來看，本月保利發展融資額度最高，爲20億元，興泰控股平均融資利率1.86%，融資成本最低。
表：典型企業2024年5月債券發行統計
備註：規模單位爲億元，利率單位爲%
