智通財經APP獲悉，美國銀行近期發佈報告，認爲半導體行業的牛市遠未結束，人工智能的興起有望推動行業在2026年中期達到頂峯。自人工智能熱潮席捲市場以來，追蹤半導體行業的SOX指數已經超越基準指數，今年迄今漲幅高達26%，與標普500指數相比，溢價達到4至5倍。
儘管市場可能因美國大選或貨幣政策等近期因素出現回調，但分析師認爲，看漲趨勢仍有充分理由。芯片行業在經歷下行週期後，通常會迎來長達10個季度的上漲週期，而這一模式纔剛剛開始。
美國銀行指出，當前的上升週期始於2023年末，目前僅處於第三季度，這意味着強勁的增長勢頭可能持續至2026年中期。不過，芯片股(SOX)在週期拐點前6至9個月可能會改變方向，因此半導體行業可能在2025年下半年或一年後達到頂峯。
此外，經過去年的庫存調整，預計2025年半導體行業將實現兩位數的年銷售額增長。
美國銀行在報告中爲投資者提供了三個受益的投資主題：雲計算、汽車和半導體制造的日益複雜化。
首先，英偉達(NVDA.US)和博通(AVGO.US)是首選投資對象。美國銀行認爲這兩家公司具有巨大的上漲潛力，對它們的目標價分別設定爲1,500美元和1,680美元。
對於英偉達而言，部分原因是市場對其AI數據中心擴張的樂觀預期，這爲公司的硬件產品提供了強勁的需求。目前，數據中心繫統在全球IT支出中約佔5%，即2,600億美元，但到2028年，這一數字有望增長至3,600億美元。
同時，芯片在汽車行業的重要性日益增加，預計將提振恩智浦半導體(NXPI.US)等股票的表現，並給予恩智浦半導體目標價爲320美元。
美國銀行表示，工業/汽車芯片類股市場競爭較低，且能夠提供遠離人工智能的多元化投資，進入2025財年時更容易進行比較。庫存調整的結束可能支持2025財年銷售額實現雙倍增長。
最後，半導體制造的日益複雜化，將支撐該行業估值的攀升，從而證明KLA Corporation和Synopsis等股票的交易區間是合理的。美國銀行維持對這兩家公司的目標價分別爲890美元和650美元。
該行分析師指出，全球前五大半導體設備股的溢價率爲46%，即2025年市盈率26倍，而歷史平均水平爲18倍。他們預計，即使在近期晶圓廠設備週期的低谷，溢價仍將持續，這得益於基本面和情緒的槓桿效應、人工智能驅動的芯片複雜性、全球迴流努力以及25%以上的穩定自由現金流利潤率。