智通財經APP獲悉,國泰君安發佈研究報告稱,維持珍酒李渡(06979)“增持”評級,品牌定位清晰,組織調整和渠道精耕成效仍在釋放中,維持2024-26年經調整EPS0.59元、0.73元、0.89元,考慮行業估值修復及公司成長勢能給予2024年20X PE,目標價12.6港元。珍酒李渡品牌定位清晰,組織效能持續釋放,逐步走向渠道精耕和消費者培育模式,在貴州、廣東、湖南、河南、山東等核心市場仍有較大增長空間。
報告中稱,多品牌發力驅動公司增長:1)珍酒:價格以穩爲主,大力推動雙渠道增長戰略,持續拓展網點的同時把握新興渠道藍海市場,適當發力宴席承接市場需求、補充現有產品體系。2)李渡:省內拓寬產品矩陣至次高端價位帶,省外沿用“小而美”打法繼續加強市場佈局,從省會等核心城市漸次切入,當前李渡省外收入佔比接近50%,未來全國化程度將進一步提升。3)湘窖:延續地產酒打法,省內渠道做深、做透,通過渠道大網點戰略提高單個經銷商規模和質量,搭建體驗館渠道以匹配品牌較高的市場定位。
此外,當前珍酒李渡渠道運營逐步精細化,隨着品牌知名度打開經銷商隊伍持續壯大,渠道質量不斷提升。未來公司發展將主要圍繞貴州、廣東、湖南、河南、山東等核心市場,以及江蘇、北京等潛力市場,其中公司在部分市場的調整已接近尾聲,品牌有望保持較好的增長態勢。