智通財經APP獲悉，鑑於戴爾科技(DELL.US)年初至今漲幅已達127%，市場對該公司的預期非常高。這家IT巨頭的季度業績和近期指引或許並未給市場留下深刻印象，不過，華爾街仍對其拍案叫絕，這很大程度上出於人工智能熱潮。
截至發稿，該公司股價下跌了19.06%，報137.53美元。
美國銀行分析師瓦姆西·莫漢(Wamsi Mohan)說，大幅拋售或源於幾個因素，包括人工智能服務器38億美元的積壓量(低於部分人士預期的40億至50億美元);2025財年的毛利率指引稱預計同比下降150個基點。
不過，Mohan還是相信戴爾，在一份投資者說明中寫道：“我們重申買入，因爲我們仍處於人工智能應用的早期階段，圍繞人工智能服務器的管道和勢頭持續強勁，我們認爲隨着時間的推移，戴爾將能夠獲得更高的人工智能利潤率(企業與CSP的組合增加，存儲、服務的附加值增加)。”Mohan還將戴爾的目標價定爲180美元。
財務數據和業績指導
在截至5月3日的第一季度，戴爾營收爲222.4億美元，超出分析師一致預期216.5億美元，調整後每股收益爲1.27美元，不及分析師一致預期的1.29美元。
在公司的兩大業務部門中，客戶解決方案部門的收入爲120億美元，同比持平。該部門的營業收入爲7.32億美元。戴爾基礎設施解決方案部門第四季度實現營收92億美元，同比增長22%。營業收入爲7.36億美元。
本季度的毛利率爲22.2%，下降了250個基點，部分原因是定價環境競爭激烈，以及人工智能優化服務器組合的增加。
該公司發佈的下一季度業績指引喜憂參半，調整後每股收益介於1.55美元至1.75美元之間，低於每股1.88美元的一致預期。營收預計在235億至245億美元之間，高於預期的233.5億美元。
對於2025財年，戴爾現在預計調整後每股收益爲7.40美元至7.90美元(高於此前預計的每股7.25美元至7.75美元)，而此前預計調整後每股收益爲7.84美元。預計營收將在935億至975億美元之間，高於此前預計的910億至950億美元。
逢低買入的買家
除了Mohan，不少其他人士也對戴爾充滿信心，認爲儘管預期超前，但戴爾的未來是光明的。
摩根士丹利分析師埃裏克·伍德林(Erik Woodring)在一份報告中寫道：“我們選擇在低點買入，因爲人工智能生態系統的發展勢頭足以抵消近期(基礎設施解決方案業務)令人失望的盈利能力的影響。”
Woodring補充說：“換句話說，今晚的短期顛簸幾乎不會破壞我們的論點，即戴爾仍將是人工智能基礎設施的受益者，並在明年創造10·12美元的每股收益，而且我們看到即將到來的多個軟催化劑和硬催化劑，可以幫助推動進一步的超額收益，包括Computex(6月3-7日)、我們對戴爾總部的訪問(6月13日)、潛在新人工智能工廠客戶的勝利，以及最終納入標準普爾500指數。”財報發佈後，他給予戴爾"增持"評級，並將目標股價從152美元上調至155美元。
Evercore ISI分析師阿米特·達里亞納尼(Amit Daryanani)對此表示贊同，並進一步指出，如果供應能夠滿足需求，戴爾今年的人工智能服務器出貨量將達到100億美元。
Daryanani在一份說明中寫道：“從根本上說，我們認爲，雖然此次業績報告令人失望，但這只是前瞻性增長敘事中的一個小插曲，因爲戴爾能夠擴大人工智能服務器的規模，並提高其在存儲、網絡和服務方面的附加率，這將有助於擴大，(或至少)將[基礎設施解決方案業務]的利潤率維持在[大於]11%的範圍內。”Daryanani給予戴爾“跑贏大盤”評級，目標股價爲165美元。