智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報稱，展望2024年下半年，合成生物學、低空經濟、氫能等新興產業有望在政策推動下蓬勃發展，半導體、核電、海纜行業由產業景氣驅動，利潤擴張預期明確，鋰電材料、高溫合金、充電樁液冷槍線等材料因產品/技術創新迭代而受益，相關產業鏈環節趨勢向好。
該行認爲，儘管各行業驅動因素不同，導致相關材料需求釋放節奏不一，但高增長潛力較爲明確。建議重點關注合成生物學、低空經濟、氫能的主題性機會，半導體、核電、海纜等景氣驅動型機會，以及鋰電材料、高溫合金、充電樁、固態電解質、鎂合金等因產品/技術創新迭代帶來的機會。
中信證券主要觀點如下：
聚焦核心驅動因素，把握行業投資脈絡。
目前材料領域投資機會可歸納爲三類驅動因素：政策與主題、行業景氣以及產品/技術的創新迭代。
1）政策與主題驅動的行業包括合成生物學、低空經濟、氫能，目前處於發展早期，當前市場規模雖不大但潛力充足，投資機會往往跟隨特定政策的出臺和市場風格的變化出現；
2）半導體、核電、海纜等行業已渡過最早的初創期，其投資機會主要由產業景氣變化驅動，在特定時間點相關材料受行業β驅動而具備高增長潛力；
3）第三類驅動主要是產品/技術的創新與迭代，如鋰電超充時代開啓，對電池材料提出新要求。C919需求提升對高溫合金及相關產業鏈有所帶動，華爲超級充電樁的佈局中蘊含碳化硅和液冷槍線投資機會，固態電池的發展與滲透率提升也帶來了固態電解質的需求，汽車輕量化的趨勢也帶來鎂合金需求的提升，個體行業黑科技的突破也有望帶來新的增長點。
政策與主題共振，關注新興產業材料機會。
合成生物學、低空經濟、氫能等新興產業相關投資機會主要由政策與主題驅動。
合成生物學方面，國家層面有望在近期出臺生物製造產業行業計劃，產業化進度加速，相關公司業績有望在2024Q2開始逐季兌現，下半年合成生物板塊有望迎來業績與政策共振，建議關注產品儲備豐富的龍頭公司、主業基本面較強且合成生物學佈局能夠形成協同的公司以及受益政策落地帶來大規模資本開支的公司。
近期地方性支持政策密集出臺，低空經濟將持續受益政策引導，eVTOL是低空經濟中的亮點，其發展有望帶來相關材料和零部件的機會，建議關注與低空經濟主題共振的非晶電機、碳纖維、固態電池、其他結構件相關標的。
氫能行業2024-2025年有望在政策引領下實現高增長，其中電解槽和燃料電池環節的增長潛力較大，建議關注具有技術壁壘且未來有望實現國產替代的環節相關公司，包括鹼性電解槽中的PPS隔膜、PEM電解槽中的質子交換膜和催化劑，以及燃料電池電堆中的質子交換膜、催化劑和氣體擴散層。
行業景氣驅動，利潤擴張預期明確。
1）半導體：半導體和消費電子景氣復甦拐點或將到來，國產替代與自主可控也是半導體產業的長期主線。建議關注半導體行業中涉及相關材料的公司，包括a）需求景氣恢復的前道晶圓製造材料；b）受益晶圓廠稼動率回升的先進封裝環節相關材料，包括粉體填料、顆粒狀環氧塑封料（GMC）、玻璃通孔（TGV）、ABF膜；c）行業滲透率快速提升的第三代半導體，相關材料爲碳化硅襯底。
2）核電：2024年核電機組有望保持高覈准，出口預期進一步提振零部件廠商訂單，核電材料公司2024-2025年業績確定性較高。建議關注具備清晰量利齊升邏輯的細分零部件企業。
3）海纜：2024年海風併網項目有望超9.36GW，同比高增長的確定性較強，具備港口碼頭屬地資源的企業在競爭中先發優勢顯著，建議關注具備碼頭資源、業績彈性較高的二線海纜企業。
產品/技術創新迭代，新興產業鏈環節趨勢向好。
1）鋰電材料：快充動力電池技術逐步成熟，新能源超充時代開啓，對電池材料也提出了新的要求，建議關注受益超充趨勢的相關公司。
2）高溫合金：當前我國軍機數量和機型分佈提升空間較大，民用C919訂單也有望拉動高溫合金需求，建議關注相關優質企業。
3）華爲超級充電樁：當前中國充電樁建設不斷提速，根據2024年華爲智能電動&智能充電網絡戰略與新品發佈會數據，華爲超充樁截至2024年4月已完成2萬根佈局，未來料將帶動相關材料需求持續增長，建議關注半導體功率器件以及液冷槍線環節的相關公司。
4）固態電解質：固態電解質具有更好的安全性和更高的能量密度，目前已進入產業化元年，其原材料鋯金屬有望受益，建議關注鋯金屬相關公司。
5）鎂合金：汽車輕量化的趨勢料將帶動單車用鎂量的增長，建議關注具有成本優勢的鎂行業公司。
6）黑科技：新技術從0-1，潛在投資機會廣闊，建議關注鈦白粉、己二腈、POE相關的實現國產替代突破的企業。
風險因素：
政策推出進度不及預期；新產品研發及市場推廣不及預期；行業競爭加劇；技術進步引起行業格局劇烈變化；下游需求不及預期；行業資本開支力度不及預期；產業景氣恢復不及預期；海外對我國半導體行業限制加碼；技術突破不及預期等。
投資策略：
展望2024年下半年，合成生物學、低空經濟、氫能等新興產業有望在政策的推動下蓬勃發展，半導體、核電、海纜行業由產業景氣驅動，利潤擴張預期明確，鋰電材料、高溫合金、充電樁液冷槍線等材料受益產品/技術的創新迭代，相關產業鏈趨勢向好。我們建議圍繞三類驅動進行重點關注：1）政策與主題驅動；2）行業景氣驅動；3）產品/技術創新迭代驅動。