智通財經APP獲悉，三明治連鎖店賽百味將發行33.5億美元的資產支持證券(ABS)，爲其收購提供資金。據瞭解，此次證券化規模堪稱史上之最。
據知情人士透露，賽百味此次採用的是全業務證券化(WBS)方式，即公司將其大部分資產(包括特許經營費)作爲抵押品。知情人士表示，摩根士丹利和巴克萊是此次交易的聯合結構顧問。
知情人士稱，此次債券發行的超額認購量已超過兩倍。知情人士稱，尚未認購的現有債券的需求量約爲四倍或更多。
賽百味WBS交易規模創新高
巴克萊的數據顯示，一旦完成，賽百味的資產支持證券發行規模將超過此前的主要WBS交易。Dunkin’ Brands Group Inc.、達美樂披薩和塔可鍾等知名連鎖品牌也曾進行過類似的數十億美元交易。此前的最高記錄由Dunkin在2015年以約25億美元達成的WBS交易保持。
對於擁有大型特許經營商店網絡的企業來說，WBS一直是一種重要的資金來源。這種結構允許投資者向借款人提供更便宜的融資條件，以換取對資產的更多控制權。這種融資方式對連鎖餐廳和健身房很有吸引力。今年，另有七筆交易已定價，其中包括炸雞條連鎖餐廳Zaxby 's，以及麪包品牌Nothing Bundt Cake。
去年，私募股權公司Roark以超過90億美元的價格成功收購賽百味，其中50億美元的融資來自各大銀行。1974年，賽百味只有16家門店，如今已大幅擴張至37000多家。
與2023年同期相比，今年ABS發行量增長了約27%，汽車貸款等傳統抵押品和數據中心等不尋常抵押品推動發行量創下歷史新高。
