5月28日，醫藥電商平台——阿里健康（00241.HK）績後股價大漲，盤中一度漲超15%，截至發稿前，該股漲幅為10.10%，報3.38港元。
消息面上，阿里健康公佈了截至2024年3月31日止年度全年業績。財報顯示，期内，阿里健康收入270.27億元（單位人民幣，下同），由於疫情期間基數較高，本年度收入同比僅略漲1%。
但從盈利角度看，阿里健康實現大幅提升。報告期内，淨利潤達8.83億元，同比增長 64.6%；經調整後利潤淨額約14.38億元，同比增長90.8%；毛利率21.8%，輕微上升0.5個百分點，主要由於集團深耕精細化營運和數字化升級，帶來經營效率優化及定價能力提升。
阿里健康稱，公司收入增加乃主要由於報告期内醫藥自營業務、醫藥電商平台業務及醫療健康及數字化服務業務繼續穩健發展所致。同時，得益於經營質量顯著提高，利潤實現大幅提升。
具體來看，作為阿里巴巴集團「DoubleH」戰略在大健康領域的旗艦平台，阿里健康以「雲基建」為基礎，「雲藥房」為核心、「雲醫院」為引擎，來整合線上線下的醫藥自營、醫藥電商平台（天貓健康平台）、醫療健康及數字化服務三大業務板塊。
分業務看，阿里健康的收入高度依賴自營業務，期内收入達237.39億元，佔比87.84%，同比增長0.6%。該業務收入增長主要歸因於不斷豐富的自營B2C零售商品類目和SKUs，以及通過提升信息安全保障、提供更專業咨詢服務等措施而不斷優化的用戶體驗。
截至2024年3月31日，阿里健康自營業務的年度活躍消費者保持穩定，累計會員數增長至7700萬，每名用戶平均收入（ARPU）同比增速17.2%，慢病用戶治療持續時間（DOT）時長同比增長7.6%。這一龐大的用戶基數為阿里健康提供了穩定的收入來源和增長潛力。
期内，醫藥電商平台業務（天貓健康平台）則收入23.29億億元，佔比8.62%，同比增長約4.1%。報告期内，天貓健康平台業務持續穩健發展，截至2024年3月31日，平台年度活躍用戶達到3億，服務商家超過3.5萬，同比增長28%。
另不得不提的是，隨著互聯網科技的飛速發展和消費者需求的不斷變化，醫藥電商平台進入「深水區」，未來構建和增強數字化服務能力已成為了行業的共識和關鍵。
這幾年，阿里健康正不斷夯實數字化能力。據悉，阿里健康的醫療健康及數字化服務業務，主要是通過淘寶、天貓、支付寶、醫鹿 APP等終端為用戶提供包括中醫、體檢、問診、掛號、疫苗等在内的線上線下一體的醫療健康服務體系。
截至2024年3月31日，阿里健康簽約的執業醫師、執業藥師、營養師合計超過22萬人，同比增加2萬餘人；日均問診量增長至11045次。報告期内，阿里健康的醫療健康及數字化服務實現營收9.58億元，佔比提升至3.54%，同比增長約2.6%。
展望後市，美銀證券最新研報指出，阿里健康年度業績勝預期，維持對其「買入」評級，目標價4.5港元，預計2025財年將出現良好的業務勢頭，料收入將恢復正增長，利潤增長將加快，受惠整合新收購的高利潤市場推廣業務。