配額政策實施，製冷劑行業景氣度上行。
相關上市公司披露的2024年一季報顯示，製冷劑龍頭企業首季集體“報喜”，三美股份一季度淨利潤同比增幅超6倍，巨化股份淨利潤同比增長超1倍。
華創證券指出，2024年三代製冷劑配額明細於1月正式落地，從配額政策端來看，相比於海外執行的基加利修正案細則，國內配額在只允許“高切低”的調增規則下，供給更加有序化。
此外，2024年二代65%配額暫不下發也使得配額總量比預期下降，總體政策超預期演繹。
年初以來，三代製冷劑價格不斷上漲，截至5月4日，R32/R134a/R125/R143a的主流市場價格分別爲3.15/3.2/4.5/6萬元/噸，較年初上漲85.3%/上漲16.4%/上漲63.6%/上漲87.5%。
開源證券指出，近期市場有觀點認爲，製冷劑旺季已過，價格已無提升空間。
該行指出，市場關注重心大多集中在空調企業的需求，而實際上佔需求大頭的維修市場旺季尚未到來，對製冷劑後市的行情演繹依然保持樂觀，主要應用於維修市場的R22近期價格已上調1000-2000元/噸，歷史高位運行。
R32、R125、R134a的走勢應繼續保持關注。
製冷劑相關企業：
東嶽集團(00189)：東嶽集團有含氟高分子材料、製冷劑、有機硅三大業務。東嶽是中國製冷劑龍頭，目前二代製冷劑R22年產能28萬噸，穩居第一；R142b產能5.8萬噸，外銷配額1.3萬噸，其餘用於內部生產PVDF、FKM等。2020-2022年是三代製冷劑配額基準年，2022年東嶽R32、R125年產能各爲6、4萬噸。