FX168財經報社(北美)訊 倍受巴菲特崇拜的「債券大王」比爾·格羅斯（Bill Gross）表示，他在20世紀80年代開創的「總回報」策略現已「完蛋了」。 #2024投資策略#
格羅斯開創了這一策略，革新了債券市場，他的同行當時只是簡單地領取穩定的利息支付。這位太平洋投資管理公司聯合創始人於1987年創建了該公司的Total Return基金，以積極的持倉策略參與債券的期限、信用風險和波動率。其理念是，債券投資者不僅可以獲得穩定的利息支付，還可以從債券價格上漲和收益率下降中獲益。
在上週四發表的展望中，格羅斯指出，現在的不同之處在於，收益率比他首次提出該概念時低得多，這使得投資者在價格上漲方面的空間較小。10年期國債收益率約爲4.6%，而1981年曾達到近16%的峯值。
格羅斯指出，與債券多頭人士預期的下跌不同，未來12個月，10年期收益率可能會上升至5%以上，因爲政府正在通過向市場注入債務來推動經濟增長。他補充說，美國對債務如此上癮，以至於政府需要每年增加多達淨額2萬億美元的國債以保持經濟運行。
格羅斯表示：「那些主張降低利率的人必須反駁國債供應量不斷上升和債券價格可能勞神而無果的下降。」 格羅斯在2019年從資產管理業務中退休，寫道：「總回報已經完蛋了。不要讓他們把債券基金推銷給你。」
在近30年的時間裏，格羅斯將Pimco Total Return Fund打造成世界上最大的債券基金，在其巔峯時期鞏固了他作爲「債券之王」的聲譽。2014年，他因與其他高管關係惡化而被Pimco公司開除。
Tips：
比爾·格羅斯於1962年進入杜克大學心理系就讀，輔系修習希臘文。 1972年起擔任太平洋保險公司的債券分析師，開啓主動式債券交易風格。 1977年接受AT&T委託管理固定收益，成美國西岸最大企業代操投資公司。 1980年，預測聯儲反通脹立場。 1982年，PIMCO獨立營運，當時總資產約爲20億美元。 1987年，接手操盤PIMCO總報酬基金，現在是全球最大的債券基金。 2000年，德國安聯集團以35億美元買下PIMCO七成股權。 2003年，《財富》（Fortune）選出企業二十五位最有影響力人士，第二名巴菲特，第十名格羅斯。 2006年，預測美國次級房屋信貸危機。