中國債市：地方債發行放緩拖累12月托管增量，商業銀行增持劇減--中債登

路透上海1月4日 - 中國中央國債登記結算公司最新數據顯示，按債券統計口徑計算，2
017年12月末債券托管餘額為509,582億元人民幣，當月凈增5,083億元，按月環比減近四成
。因最後一個月，地方政府債凈增量大幅縮減，致托管總額增長乏力。

數據顯示，12月地方債單月凈增1,235億元，11月為4,239億元。非利率債品種中，資產
支持證券單月托管凈增1,536億元，11月僅為344億元。

按投資者分類，12月不同機構持倉情況明顯分化。商業銀行當月僅凈增加268億元，上
月為7,064億元，同為傳統配置型機構的保險公司凈減持46億元。

與之形成對比的是，非法人產品12月增持債券熱情大幅上升，單月凈增持3,319億元，
其中商業銀行理財產品為2,206億元。11月非法人產品僅凈增持640億元。

此外，境外機構12月增持375億元，較上月的153億元有所抬升，期末在中債登托管債券
總量9,741億元，逼近萬億大關。

以下為2017年12月末中債登按投資者分類的債券托管量(單位：億元人民幣)：
12月末 當月增 較上年末變
加 化
合計（按債券口徑） 509,582 5,083 16.54%
政策性銀行 17,600 198 62.03%
商業銀行 322,211 268 17.34%
其中：全國性商業銀行及其分支 245,111 -96 15.92%
行
城市商業銀行 46,401 121 22.19%
農村商業銀行 26,266 95 22.27%
　外資銀行 4,172 168 21.55%
保險機構 15,673 -46 -18.16%
證券公司 3,659 199 21.87%
非法人產品 89,542 3,319 23.45%
其中：商業銀行理財產品 15,307 2,206 82.33%
境外機構 9,741 375 25.08%
注：2017年9月起，“基金類”統計項目更名為“非法人產品”。

中國債券市場主要包括銀行間市場、證交所債市，其中銀行間市場是最主要的債券交易
市場以及中短期資金拆借市場，交易品種涵蓋國債、金融債、企業債、超短期融資券、短期
融資券、中期票據以及資產支持證券等幾乎所有的債券品種。

目前銀行間市場利率債和企業債及資產支持證券主要由中央國債登記結算公司托管，上
海清算所主要托管品種則包括短期融資券、超短期融資券(SCP)和中期票據等信用債。(完)

(整理 呂雯瑾; 審校 李宏薇/林高麗)