智通財經APP獲悉，中金髮布24年一季度主動權益基金分析指出，從資產配置上看，股票倉位有所回調，港股配比呈現抬升。截至2024Q1主動權益基金的股票倉位爲87.6%，環比下降0.5ppt，其中55.5%的主動權益基金環比降倉；從港股投資來看，重倉持有港股的主動權益基金數量持續擴容，港股配置比例亦呈抬升。從行業配置上看，A股方面，2024Q1增配有色、電新、通信和家電行業，減持醫藥、電子及計算機行業，行業集中度呈現再度回落；港股方面，重倉持股集中於資訊科技業、能源業、非必需性消費和醫療保健業，其中2024Q1能源業和原材料業獲得明顯增持。
中金主要觀點如下：
市場概況
市場情緒較弱，發行持續低位。2024Q1新發普通股票與偏股混合型基金數量爲6只與67只，發行份額分別爲11.5億份與186.8億份；整體來看，相較備戰“春耕”的年末發行小高峯而言，開年以來權益類產品的發行數量及規模均呈現環比下降，市場情緒依然低迷；得益政策加持及相應風格強勁表現，紅利相關新發產品達11只，合計募資17.3億元。
存量數量穩步抬升，規模持續縮水。截至2024Q1主動權益基金產品數量達4060只，同比與環比增幅分別達7.0ppt和1.3ppt；而整體規模則連續縮水，截至2024Q1達3.51萬億元，同比降幅高達26.2ppt，而環比降幅相較2023Q4略有減緩，爲6.7ppt。
從基金產品維度來看，規模頭部產品多呈資金流出，逆勢擴張基金普遍績優；從基金經理維度來看，頭部基金經理管理規模多呈縮水，代表產品業績分化，百億名單持續縮減；從基金公司維度來看，頭部機構管理規模降幅收窄，排名保持相對穩定，集中度略有抬升。
業績回顧
區分投資類型來看，2024Q1普通股票、偏股混合與靈活配置型基金收益中位數分別爲-3.1%、-3.0%和-2.8%，跑輸滬深300及中證500指數同期表現；區分投資方法來看，2024Q1主觀重新佔據優勢，部分紅利相關量化型主動權益基金同樣表現不俗；區分主題類別來看，得益於高股息及資源品的市場主線，週期主題基金表現突出，而伴隨醫藥板塊的持續調整，相應主題基金亦盡數收跌；區分風格類別來看，大盤價值風格基金優勢凸顯，相對其他風格類別超額顯著。
持倉分析
持股特徵：成長偏好回暖，持股集中度首現抬升。2024Q1主動權益基金重倉持股的市值移向延續，成長風格偏好得以回升；重倉持股數量呈現回落，持股集中度則一改抱團瓦解以來的震盪下行趨勢，首現小幅抬升。
重倉明細：頭部持股收益分化，增減各異。A股方面，基金重倉持股市值居前的股票中，寧德時代(300750.SZ)獲得明顯增持，而貴州茅臺(600519.SH)與立訊精密(002475.SZ)則遭遇明顯減持，其中後者多源自於股票自身的市值蒸發，主動減持比例相對較爲有限。港股方面，持股市值居前的股票中，中國海洋石油(00883)與美團-W(03690)獲得明顯增持，但前者增幅主要源於股票自身漲幅，香港交易所(00388)、金蝶國際(00268)與騰訊控股(00700)則獲得微幅減配。
基金經理市場展望
伴隨穩增長政策發力落地及宏觀數據企穩回升跡象，疊加海外補庫週期拉動，經濟有望延續震盪修復趨勢，同時結合當前仍處相對低位的估值水平，A股權益資產具備中長期配置價值；而伴隨業績披露，會更爲關注企業盈利兌現情況及景氣邊際改善領域。對於未來關注及看好方向，多數基金經理依然較爲看好政策加持、經營穩定、現金充裕的高分紅板塊，同時關注以產業週期回暖、景氣有望回升的半導體、電子等爲代表的科技成長板塊佈局機會。
風險提示
報告所有分析均基於公開數據與信息，並不構成任何投資建議；基金過往表現不代表未來預期。