智通財經APP獲悉，資深投資者、美國橡樹資本管理有限公司創始人Howard Marks表示，即使美聯儲開始降息，利率也不會恢復至金融危機後的低點。他認爲這是一件好事，因爲這樣做對錶現強勁的經濟來說是“不必要的刺激”，超低利率對市場行爲有負面影響。
Howard Marks表示：“美國經濟表現相當不錯，因此不清楚是否需要刺激。”“總有一天，我們將宣佈戰勝通脹，美聯儲將把利率降至適度和可持續的水平。我認爲該利率水平將處於3%-4%區間。”
美聯儲在2007年和2008年期間將聯邦基金利率降至接近零的水平，然後在2015年底至大流行期間略微上調利率。Howard Marks稱，2009年至2021年間，聯邦基金利率平均爲0.5%。
Howard Marks表示：“我的論點是，我們不會回到零利率時代。我認爲這是不必要的刺激，我也不認爲永久性的刺激是一件好事。”“我認爲，利率在大多數情況下應該由自由市場決定，即借款人和貸款人之間的談判，而不是由央行來告訴人們利率應該是多少。”
Howard Marks補充稱，將利率維持在過低水平和創造一種“永久性的刺激態勢”存在“嚴重的弊端”。他在2023年發表的一系列文章中指出，在2008年之後的13年裏，低利率扭曲了經濟和市場參與者的行爲，他稱這段時期是“寬鬆貨幣推動的寬鬆時期”。這種超低利率的影響包括：過度刺激經濟，加劇通脹，使風險資產變得比應有的更具吸引力、但對增加的風險卻沒有給予足夠補償。他在1月還表示，影響還包括導致資金供應的過度波動。
他表示，在新環境下，信貸應該在“大多數人的投資組合中扮演重要角色”，投資者“已經擺脫了這種習慣，因爲信貸工具的收益率非常低。如今，它們非常健康，可以提供非常堅實的基礎”。
橡樹資本管理有限公司專門從事不良證券投資。Howard Marks還表示：“當你談到利率高於過去14年的水平時，這是我們今天所享有的優勢。投資次級投資級信貸工具——高收益債券、優先級貸款、夾層融資等——的投資者如今可以獲得接近或超過歷史平均股票回報率的利率，後者約爲10%。“我認爲，能夠從提供合約回報的投資中獲得股票類型的回報，這是我們在整個低利率時期都沒有享受到的巨大優勢。所以，你知道，我們對我們所做的事情的未來感到非常興奮。”