智通APP獲悉，五礦證券發佈研究報告稱，中遠距離的管道氫能運輸，歐洲和中國在這方面的探索比較積極，純氫管道和摻氫管道同時發力，可以實現低成本、大規模的氫運輸。中國的氫管道運輸成本目前較高，預計隨着規劃化程度提升，成本有較大下降空間，石化機械的氫管道成本僅比天然氣管道高20%~30%，大幅降低了氫管道成本。此外，中科富海、國富氫能這兩年在液化設備上取得了長足進步，中集聖達因(中集安瑞科旗下公司)、南京航天晨光在液氫儲存設備也有突破。
五礦證券觀點如下：
氫能戰略成爲共識，政策推動氫能源爆發。2022年全球氫氣的消費量約9500萬噸。爲了實現碳中和目標，預計2050年全球氫氣市場將擴張到5~8億噸。其中綠氫將從佔比不足1%變爲主流。各國積極制定氫能戰略，其中歐洲制定2030年2000萬噸的需求目標最爲激進。
氫的儲運是現階段的產業卡點。當前全球氫能絕大部分是灰氫，灰氫的生產和使用在一個地方，僅有少量氫通過管線車等方式運輸，所以沒有一個成體系的氫能輸送網絡。而綠氫的生產主要集中在風光資源充沛的地區，生產和使用在地理上出現了分離。所以氫的儲運是現階段產業發展的卡點。
氫能運輸網絡的建設是一項系統性工程，該行認爲未來的氫的運輸會形成三層網絡架構。(1)超遠距離的跨海氫能運輸，日本在這方面探索比較積極，目前主要以氨爲載體，液氫、液化有機氫載體(LOHC)的方案也在積極探索。(2)中遠距離的管道氫能運輸，歐洲和中國在這方面的探索比較積極，純氫管道和摻氫管道同時發力，可以實現低成本、大規模的氫運輸。中國的氫管道運輸成本目前較高，預計隨着規劃化程度提升，成本有較大下降空間。(3)短距離高壓氣態氫的卡車運輸，主要適合短距離、小規模，目前主要的下游場景是氫燃料電池汽車/加氫站。山東對安裝了ETC套裝設備的氫燃料汽車免收高速公路通行費，將大幅改善氫燃料汽車的成本，氫燃料電池汽車迎來明顯的邊際改善。
氫儲運設備國產化進度幾何?
在液氫設備方面，德國林德集團、法國液化空氣集團兩家公司之前基本壟斷了液氫裝備製造的核心技術。國內企業中，中科富海、國富氫能這兩年在液化設備上取得了長足進步，中集聖達因(中集安瑞科旗下公司)、南京航天晨光在液氫儲存設備也有突破。氫氣管道方面，目前供應商以中石油、中石化下屬公司爲主，石化機械的氫管道成本僅比天然氣管道高20%~30%，大幅降低了氫管道成本。在大型幹線壓縮機方面，目前依然依賴進口，國內瀋陽遠大壓縮機、石化機械有所佈局。儲氫瓶方面，國內中材科技、中集安瑞科、未勢能源都已取得突破。加氫站壓縮機，國內企業正在實現進口替代。其中隔膜壓縮機代表廠商包括中鼎恆盛、豐電金凱威、江蘇恆久機械、北京天高等。液壓式壓縮機代表廠商包括海德利森、康普銳斯等。
風險提示： 項目推進不及預期風險;市場競爭加劇風險;技術變動風險。