智通財經APP獲悉，招商證券發佈研究報告稱，AI的技術突破引發了海外在數據中心等相關設施上的大投入，由此而帶來的電力需求問題引起了廣泛關注。根據AI算力、通用數據中心的大致功耗及建設進度，該行估算5年後包含AI的數據中心設施有望給美國帶來11%左右的用電量增量以及接近3.2%的負荷增量，對美國較老舊的電力系統來講，應該是個挑戰。考慮到數據中心的用電特性，現行供電方案經濟性/可行性及綠色減排要素，該行分析，未來其核電與光伏風電資產有望隨CPPA模式推廣而受益。
招商證券觀點如下：
AI算力及相關產業的發展有望給美國帶來較明顯的用電量增長。
過去20年，國總用電量較平穩，2023年全社會用電量約4萬億千瓦時，其中數據中心合計功率16.82GW，用電量約192TWh，佔其全社會用電量近5%，且保持着一定的增長。伴隨人工智能的蓬勃發展，功耗更高的AI數據中心開始在美國加速部署。該行估算，2030年美國包含AI的數據中心用電量有望增長至628-668TWh左右，對應着其全社會用電量11.x%的增長(以2023年基準)。如果AI技術及應用獲得新突破，相關產業的資本開支會保持更長時間景氣，未來用電量拉動可能更明顯。
對美國輸配電設施有一定影響。
2030年包含AI的數據中心的發展，對峯值負荷的拉動可能達3.5%，影響小於用電量。不過美國輸配電設施普遍老舊，特別是如果集中在一些區域發展，應該也算是值得一提的挑戰。
有望促進更多的核電與綠電CPPA簽約。
美國電網輸配電設施建設滯後，大規模調度有一定困難，擁塞現象較多，出於電力供應保障目的及穩定電價考慮，與發電方直接簽署購電協議的CPPA模式，近年來廣受電力用戶歡迎。綜合可行性、經濟性並ESG與降排訴求，電力用戶往往將新能源電站作爲CPPA模式的簽約主力。數據中心耗能高且負荷穩定，適合CPPA模式;未來耗電量更大的AI數據中心，很可能也會傾向新能源電站的CPPA。此外，簽訂核電CPPA可利用核電出力滿足數據中心全天候的電力需求，並保障自身電力脫碳，這一模式未來也有望得到推廣。
風險提示：AI及算力部署不及預期、新能源裝機不及預期、核電政策不及預期、測算假設具有一定主觀性等。