智通財經APP獲悉，在連續三個月通脹略快於預期後，美國銀行、高盛集團、摩根士丹利等紛紛下調了今年的降息預期。同時，美聯儲 主席 鮑威爾週二也暗示決策者並不急於放鬆政策。但花旗集團的Andrew Hollenhorst和Veronica Clark卻認爲，急於下判斷是不對的，因爲美聯儲仍然擔心經濟出人意料的強勁增長可能會陷入停滯。他們二人堅持認爲今年會有五次幅度25基點的降息，美聯儲決策者不會放過通脹放緩或經濟疲軟的跡象。
據瞭解，隨着美國3月通脹數據的公佈，交易員開始預計美聯儲將等到夏季結束後纔會降息。高盛對美聯儲的降息預測從一次調整爲五次，然後又變爲兩次。巴克萊銀行現在迴歸到美聯儲今年只降息一次的立場。美國銀行將美聯儲首次降息時間從6月推遲至12月。
此外，德銀的經濟學家們也加入了“下調美聯儲降息預期”的陣營。以Matthew Luzzetti爲首的德銀美國經濟學家團隊目前預測，美聯儲今年只會在12月份降息一次。這一預測較此前預測大幅下降。該行本月早些時候曾預計美聯儲今年將迎來四次降息，每次降25個基點。
德銀團隊還預計美聯儲會在2025年上半年降息兩次，隨後直至2026年都將暫停降息。他們強調，實際的降息次數可能會少於預測，特別是考慮到美國總統選舉所帶來的不確定性。如果未來出現更多令人失望的通脹數據，或者選舉結果引入了可能加劇通脹的財政政策(如貿易或移民政策)，那麼今年和2025年美聯儲都不會降息。
值得一提的是，本週二，美聯儲主席鮑威爾表示，儘管美國經濟整體保持強勁，通脹率仍未迴歸至中央銀行的目標水平，這表明短期內降息的可能性不大。
鮑威爾指出，通脹率持續下降，但下降速度未達預期，因此當前的政策應保持不變。他稱：“最近的數據顯示，經濟增長穩健，勞動力市場繼續保持強勁，但今年到目前爲止在恢復到我們2%的通脹目標方面沒有進一步進展。”
他迴應了中央銀行官員最近的聲明，表示在通脹接近目標之前，當前的政策水平可能會保持不變。
但對此，花旗的Hollenhorst在接受採訪時表示其一直將粘性通脹預期納入今年的預測中，並稱：“我們對 美國在2024 年經濟軌跡的思考與其他預測者截然不同，我們認爲美聯儲的反應會比市場預期的要鴿派得多。”
據瞭解，他們觀點的關鍵是即將公佈的核心個人消費支出(PCE)指數，這是美聯儲青睞的通脹指標。花旗集團經濟學家預計，該指數將顯示物價壓力有所降溫。經濟學家表示，如果該指數顯示 3 月和 4 月的月度漲幅僅爲 0.25%(與 2 月的水平大致相同)，美聯儲將找到“從 6 月或 7 月開始‘逐步’下調政策利率的機會”。
此外，花旗還預計，鑑於美聯儲內部傾向於寬鬆政策，該央行將更加重視經濟疲軟的跡象(例如就業市場放緩)，而不是顯示持續強勁的數據。
Hollenhorst及其同事在週三的一份報告中寫道：“儘管鮑威爾主席和委員會聲稱缺乏‘緊迫感’，但他們仍然渴望開始下調政策利率。” “利率市場似乎低估了美聯儲反應的鴿派程度。”
值得注意的是，該銀行的預測與金融市場的整體情緒形成鮮明對比，在上週的消費者價格指數報告促使投資者重新調整預期後，美債收益率飆升。在衍生品市場，交易員預計6 月份首次降息的可能性約爲 10%，並懷疑美聯儲今年是否會實施兩次幅度 25 個基點的降息。
然而，市場一直難以預測美聯儲過去幾年的走向——既低估了美聯儲的緊縮幅度，也低估了美聯儲扭轉政策的速度。如果花旗集團的經濟學家是正確的，那麼最近的轉變可能只是又一次失策。