智通財經APP獲悉，在新一輪通脹熱潮將美國國債收益率推至2024年高點後，投資者發出信號，從9月開始，美聯儲今年將僅降息兩次。
這種情況在今年年初是不可想象的，當時的共識是從3月開始降息六次，總計1.5個百分點。掉期合約目前預計，美聯儲年底的利率只會比目前的5.33%低約40個基點。期權交易商增加了對美聯儲今年僅降息一次的押注，華爾街銀行也紛紛修改預測。
在昨日的午後交易中，大多數期限債券收益率都上漲了約20個基點，對政策敏感的兩年期債券收益率上漲了近23個基點，至4.97%。基準10年期國債收益率自11月以來首次突破4.5%。
當前，美國基本通脹率已連續第三個月高於預期，而在此之前，3月美國再次創造了大量就業崗位。早在3月初，市場還認爲美聯儲將從6月開始在2024年進行三次減息。
哈特福德基金公司(Hartford Funds)的次級顧問惠靈頓管理公司(Wellington Management Co)固定收益投資組合經理坎普·古德曼(Campe Goodman)說：“看起來，我們正處於一個通脹穩定在3%左右的世界，這將使美聯儲傾向於按兵不動。”
從華爾街策略師到美聯儲官員，幾乎所有人都不得不再次考慮經濟韌性和消費者價格壓力的跡象，儘管隔夜利率是假定中性水平的兩倍多。
市場對此前降息預期紛紛“潑冷水”，高盛經濟學家將降息預測從6月推遲到了7月，而巴克萊的經濟學家則表示，他們現在只預計今年會降息一次。美國前財政部長勞倫斯·薩默斯(Lawrence Summers)表示，市場“必須認真對待”美聯儲下一步加息的可能性。
查爾斯·施瓦布(Charles Schwab)首席固定收益策略師凱西·瓊斯(Kathy Jones)說：“底線是，這些數據意味着美聯儲今年最多會有一到兩次減息，現在他們只需耐心等待。一般來說，收益率的趨勢仍然是走高，我們不想與趨勢作對。但我不認爲10年期國債收益率會達到5%。”
目前，美國國債收益率漲幅爲幾個月來最大。10年期國債收益率週三飆升20個基點，達4.56%。惠靈頓的古德曼預計，只要通脹率維持在3%附近，10年期國債收益率將保持在4.5%至4.75%之間。
與此同時，五年期國債收益率自9月以來首次短暫超過30年期國債收益率。
美聯儲決策者表示，雖然他們預計今年會降息，但在此之前，需更確信通脹正走在通往2%目標的可持續道路上。他們的目標通脹率(不同於CPI)在2月爲2.45%，低於2022年7.1%的峯值。而3月的消費者物價指數(CPI)數據並未爲增強對這一趨勢信心提供多少依據。
對此，Lord Abbett & Co.的投資組合經理Leah Traub發表觀點稱：“市場終於意識到，通脹很難繼續走低。除非經濟突然疲軟，否則恐怕並不會很快減息。”
美國財政部以高於投標截止日期三個基點的收益率出售了390億美元的10年期國債，這表明需求疲軟。按此標準衡量，這是過去五年來表現最差的10年期國債拍賣之一。
3月最近一次利率會議紀要公佈後，美國國債收益率仍接近當天最高水平。值得注意的是，此次會議對今年降息三次的預測中值保持不變，而這是當時市場的基本預測。
CreditSights公司美國投資級和宏觀策略主管扎卡里·格里菲斯(Zachary Griffiths)表示：“這似乎將鞏固‘長期高利率’的觀點，並在短期內保持利率的上行壓力。”“從長期角度來看，我們認爲利率回升提供了一個機會，可以在有吸引力的水平上延長期限。”