智通財經APP獲悉，衡量美國基礎通脹的核心通脹指標連續三個月超過預期，預示着新一輪的消費者價格壓力以及通脹粘性似乎開始蔓延至美國經濟各個角落，並且這股通脹壓力可能將美聯儲的首次降息時間表推遲到今年晚些時候，甚至一部分交易員開始定價美聯儲今年不降息。
週三美國勞工統計局公佈的最新數據顯示，剔除食品和能源成本的核心消費者價格指數(即核心CPI)較2月份環比上漲0.4%，超出經濟學家們普遍預期的0.3%同比基準下，該指數(核心CPI)較上年同期增長3.8%，與上月持平，核心CPI已經連續三個月超出經濟學普遍預期。經濟學家們普遍認爲，核心CPI指標比整體CPI更能反映潛在的通脹趨勢。
整體CPI數據方面，美國勞工統計局公佈的數據顯示，3月該指標較上月增長0.4%，較上年同期則同比增長3.5%，同比增速高於2月份，主要是受到天然氣以及汽油等能源價格上漲的大力推動，3月整體CPI同比與環比均超經濟學家預期。
通脹粘性愈發明顯!美聯儲抗通脹進展出現明顯停滯
週三的消費者價格數據報告進一步證明通脹粘性持續存在，儘管美聯儲堅持將基準利率維持在20年來的最高位，但是美聯儲抗擊通脹的進展可能正在出現停滯現象。
由於強勁的勞動力市場仍在推動家庭需求，美聯儲的官員們一直堅稱，他們希望看到更多證據表明物價壓力正在持續降溫，然後纔會降低借貸成本。
CPI數據公佈之後，美國國債收益率和美元應聲上漲，而標普500指數期貨直線下跌。利率期貨交易員大幅下調了他們對美聯儲今年降息幅度的預期。美聯儲上月會議紀要將於晚些時候公佈。
以三個月的基準來看，過去三個月的核心CPI年化增長率爲4.5%，爲2023年5月份以來的最高水平。
美國勞工統計局稱，汽油和住房支出佔到美國CPI數據月度總增幅的一半以上。汽車保險、醫療保健和服裝購買成本在3月份均有所上升，而新車和二手車的價格則有所下降。
住房價格則是美國服務業通脹數據中貢獻力度最大的類別，連續兩個月環比上漲0.4%。業主等效租金——住房指標的一個子集，是CPI中最大規模的單個組成部分之一，上漲幅度與住房價格類似。經濟學家們長期以來一直預計美國住房價格增長會有所放緩，但到目前爲止，這種情況尚未真正發生。
根據機構的測算數據，不包括住房和能源，美國3月核心服務價格指數同比上漲4.8%，是自2023年4月以來的最大漲幅，美聯儲的官員們近期普遍強調了在評估國家通脹軌跡時考慮這一指標的重要性。
一項被被稱爲個人消費支出價格指數(PCE指數)的指標對住房價格權重比例不如CPI那麼高，這也是PCE數據更加趨向於美聯儲錨定的2%通脹目標的部分原因。核心PCE是美聯儲最青睞的通脹指標，2月份美國核心PCE物價指數環比上漲0.3%，同比增長2.8%。
在下次貨幣政策會議於5月1日結束之前，美聯儲的政策制定者們還將看到一份3月份的PCE數據報告，以及另一份生產者價格指數(PPI)。美聯儲官員實際上已經排除了屆時宣佈降息的可能性。
美聯儲降息預期大幅降溫!年內降息似乎劃上問號
最新的CPI通脹數據公佈之後，就連美聯儲年內降息這一預期，似乎也劃上大大的問號。要知道在今年早些時候，利率期貨市場的交易員們普遍預計，美聯儲將在3月開始降息，並在2024年底前繼續降息多達七次，共計約150個基點。
但如今，根據CME“美聯儲觀察工具”的最新押注數據顯示，美聯儲6月首次降息的概率從60%大幅下降至23%，交易員們幾乎完全定價將美聯儲首次降息時間從此前最有可能的9月推遲至11月;降息押注則從CPI公佈前的75基點大幅下降至50基點左右。
從市場定價數據來看，甚至還有一部分交易員開始押注美聯儲全年不降息。在CPI數據公佈之後，達科塔財富高級投資組合經理Robert Pavlik表示，通脹數據比預期更加火熱，無論是整體還是核心數據，這都推動股票指數下跌。“因爲數據表明了通脹非常具有粘性，以及美聯儲在2024年要麼減少降息次數，要麼根本不降息的可能性。我不認爲這說明美聯儲有必要加息，但市場必須重新定價，以適應通脹數據帶來的不同環境。”Robert Pavlik表示。
高盛分析團隊在CPI數據公佈後評論道：利率市場需要認真考慮美聯儲在更長時間內維持高利率水平的可能性，至少持續到今年夏季，甚至可能持續到今年年底。
嘉信理財首席固定收益策略師Kathy Jones表示：“儘管美聯儲不以CPI指數爲主要目標，但這也是推遲降息預期/或進一步減少今年預期降息幅度的重要邏輯。” “如果服務業通脹呈粘性，那麼就沒有太大的緩解空間。”
在超預期的3月CPI數據公佈之前，已經有一些資管巨頭的分析師預計美聯儲今年可能不會降息。來自美國頂級資產管理公司先鋒集團的高級經濟學家Shaan Raithatha近日表示近日表示，該機構的基本假設是美聯儲在2024年不會降息。
來自阿波羅全球管理(Apollo Global Management)的首席經濟學家Torsten Slok近日警告稱，人們對人工智能(AI)的狂熱投資情緒瀰漫至整個美國股市，不斷抬高標普500指數，進而刺激整個金融環境變得愈發寬鬆，而這可能使得美聯儲今年難以降息。
2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克近日表示，仍預計2024年將降息一次，但不排除降息兩次或零次的可能性，具體取決於美國經濟和通脹的走向。博斯蒂克週二在接受採訪時表示：“目前，我認爲將降息一次。但隨着時間的推移，我可能會轉向降息兩次，也可能是零次，我們需要看看情況會如何發展。”
博斯蒂克還表示，如果通脹開始像2023年下半年那樣下降，或者就業市場出現“痛苦”，他可能會提前調整通脹和政策前景，並投票支持更早降息。