FX168財經報社(北美)訊 摩根士丹利表示，股市已經拋開了軟着陸和硬着陸的辯論，開始逐漸接受美國經濟完全沒有着陸的想法。
摩根士丹利的邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）和他的團隊在週一（4月8日）給客戶的一份報告中表示，投資者已經放棄了幾個月前似乎可能的「軟着陸」觀點。在那種情況下，通脹將繼續下降，美國將進入一個短暫、淺層的衰退。#2024投資策略#
然而，一系列樂觀的數據使得這種觀點變得複雜。3份，美國失業率下降至3.8％，並伴隨着ISM製造業指數的強勁表現，以及年度個人消費支出增長了2.5％，這是美聯儲首選的通脹衡量指標。
他在備忘錄中寫道：「宏觀數據和股票市場領導力已經開始支持沒有着陸的結果，最近的增長數據超過了大多數預測者的預期，而通脹數據也比預期的要堅挺一些。」
威爾遜強調了股市領導力的擴大，例如今年迄今爲止週期性行業（如能源和材料）的表現優異，他說這支持了「股票市場正在開始適應更好的增長環境」的觀點。
股市領導力的多樣化與去年由人工智能推動的科技激增形成了鮮明對比，但威爾遜警告說，儘管週期性敏感的股票和行業正在勢頭上升，但保持品質至關重要。
「我們認爲在仍處於後周期而不是早期週期增長重新加速的情況下，品質和週期性因素的結合是有意義的。」他說，並補充說，如果後一種情況成立，投資者將目睹低質量週期股和小盤股持續表現優異。
股市對宏觀環境發展的反應導致了過去一年中市場觀點在軟着陸或硬着陸的預期之間來回搖擺。
策略師還強調了10年期美國國債收益率作爲市場對宏觀經濟條件敏感性的關鍵指標的重要性，稱小盤股和低質量股票對利率變化的敏感性比大盤股更高。
「如果10年期國債收益率持續上升到4.35-4.40以上，利率敏感性可能會更廣泛增加，但我們仍然預計大盤、高品質股票將在相對基礎上表現優異。」他們補充道。