智通財經APP獲悉,國信證券發佈研究報告稱,供給端OPEC+繼續加大減產力度,OPEC+延長自願限產時間至二季度末,同時俄羅斯政府下令其國內各石油公司在2024年第二季度減少石油產量,從第一季度約950萬桶/天進一步減產50萬桶/天,確保在6月底前達到900萬桶/天的產量目標;此外美國戰略石油儲備進入補充階段,且頁岩油資本開支不足,增產有限,供給端整體偏緊。需求端隨着全球經濟的不斷修復,逐漸進入季節性需求旺季,該行認爲石油需求溫和復甦,整體供需相對偏緊,油價有望繼續維持較高區間。
相關標的:預計2024年國際油價仍將維持中高區間,上游油氣開採板塊維持高景氣。近期國內終端民用天然氣價格開始密集調整,天然氣價格上下游聯動開啓,重點推薦中國海油(600938.SH)、中國石油(601857.SH)、衛星化學(002648.SZ)。
截至3月28日收盤,WTI原油現貨價格爲83.17美元/桶,較上月末上漲4.91美元/桶,漲幅爲2.7%;布倫特原油現貨價格爲87.14美元/桶,較上月末上漲2.31美元/桶,漲幅爲6.3%。3月上旬一方面由於地緣局勢升溫,烏克蘭襲擊俄羅斯的能源基礎設施,另一方面供給端OPEC+延長自願限產時間至二季度末;3月中下旬EIA上調全球油價預測,將2024年布倫特原油預測價格2024年從82.4美元/桶上調至87.0美元/桶,2025年預測價格從79.5美元/桶上調至爲84.0美元/桶,同時俄羅斯政府下令其國內各石油公司在第二季度減少石油產量,確保在6月底前達到900萬桶/天的產量目標。因此3月底布倫特、WTI原油價格均創年內新高,該行預計年內原油價格有望持續上行。
油價觀點判斷:該行認爲原油整體供需偏緊,IEA在3月月報將2024年全球原油需求預測大幅上調20萬桶/天,未來布倫特油價有望維持在80-90美元/桶的較高區間。根據OPEC、IEA、EIA最新月報顯示,2024年原油需求分別爲104.46、103.20、102.43百萬桶/天(上次預測分別爲104.40、103.00、102.42百萬桶/天),分別較2023年增加225、130、142萬桶/天(上次預測分別增長224、120、142萬桶/天)。
該行表示,供給端OPEC+繼續加大減產力度,OPEC+延長自願限產時間至二季度末,同時俄羅斯政府下令其國內各石油公司在2024年第二季度減少石油產量,從第一季度約950萬桶/天進一步減產50萬桶/天,確保在6月底前達到900萬桶/天的產量目標;美國戰略石油儲備進入補充階段,且頁岩油資本開支不足,增產有限,供給端整體偏緊。需求端隨着全球經濟的不斷修復,逐漸進入季節性需求旺季,該行認爲石油需求溫和復甦,整體供需相對偏緊,油價有望繼續維持較高區間。
風險提示:原材料價格波動;產品價格波動;下游需求不及預期等。