智通財經APP獲悉，摩根士丹利於2024年3月20日發表了有關平安好醫生(01833)的研究報告。該行分析師表示，考慮到該公司調整後的淨虧損進一步縮減，再加上前端+後端’拓展進展順利”，對平安好醫生設立的目標價爲21港元，這意味着該股有71%上漲空間。
該報告顯示，平安好醫生2023年下半年，平安醫療科技的收入同比增長10.3%。按業務板塊分，醫療服務業務在2023年下半年同比增長0.8%，健康服務業務同比增長18.6%。2023年下半年，公司的毛利率提升了0.2個百分點至32.4%，銷售比率下降了1.5個百分點至15.7%。因此，2023年下半年調整後的淨虧損小於預期，爲人民幣5480萬元。
此外，截至2023年12月，來自“前端”的收入同比增長14.8%，主要歸功於平均收入增長7.5%以及長期付費用戶增長6.7%。來自“後端”的收入同比增長81.2%，同時平均收入提升3.6%，長期付費用戶增長75%。總體而言，長期付費用戶同比下降了7.3%。
展望未來，平安醫療科技預計“前端”收入的增長將超過保險行業或中國GDP的增速，預計在近期內將以低兩位數的年複合增長率增長，而“後端”收入在2024年預計將以中雙位數的百分比增長。
同時，醫療服務和健康服務的毛利率預計將基本持平，而運營支出應呈下降趨勢。其中，老年護理服務被確定爲一項關鍵舉措。