智通財經APP獲悉，信達證券發佈研究報告稱，低空經濟納入新質生產力範疇，首次寫入政府工作報告，多地密集響應。該行認爲飛行汽車和汽車產業鏈契合度較高，我國在飛機及新能源汽車領域積累的技術經驗和產業鏈優勢有望規模化轉移至飛行汽車領域，在我國低空空域管理改革持續推動下，飛行汽車產業商業化時點已經臨近，關注產業鏈成長機遇。
信達證券觀點如下：
政策鼓勵加速行業發展：低空經濟納入新質生產力範疇，首次寫入政府工作報告，多地密集響應。
2023年10月，工業和信息化部等四部門聯合印發《綠色航空製造業發展綱要(2023—2035年)》，提出到2025年，電動通航飛機投入商業應用，電動垂直起降航空器(eVTOL)實現試點運行;到2035年，建成具有完整性、先進性、安全性的綠色航空製造體系，新能源航空器成爲發展主流。同年12月，國家空管委組織制定了《國家空域基礎分類方法》，對各類空域劃設和管理使用做了明確規定。法律層面，2024年1月1日起，《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》正式施行，標誌我國無人機產業進入有法可依的發展新階段。
1)中央層面，工作會議定調低空經濟戰略性新增長引擎地位。2023年12月，中央經濟工作會議提出，打造商業航天、低空經濟等若干戰略性新興產業，帶動飛行汽車、通航飛機等相關產業定位大幅提升。2024年3月，國務院正式將“積極打造生物製造、商業航天、低空經濟等新增長引擎”寫入政府工作報告。作爲新質生產力的代表，低空經濟已經成爲培育發展新動能的重要方向。
2)地方層面，各省積極頒佈低空經濟支持政策。2023年11月，海南率先發布《海南省無人駕駛航空器適飛空域圖》，在全國範圍內首次做出低空空域放開的持續性嘗試;2023年12月，深圳發佈《深圳市支持低空經濟高質量發展的若干措施》，對發展eVTOL提出20多項具體補貼措施;2024年1月至今，北京、廣東、安徽、山西、四川等18個省市和自治區省政府工作報告提出積極發展低空經濟的各項政策，從開闢新質生產力的層面將低空經濟作爲戰略性新興產業發展壯大，部分地區積極建設通用機場及臨時起降點。
商業化應用落地加快：飛行汽車有望於2024年起逐步商業化應用。
飛行汽車主要廠商集中在中、美及日韓，其中該行預計中國、美國、日韓在2024-2025年有望實現商用。就國內進展來看，2月27日，全球首條電動垂直起降航空器(eVTOL)跨海跨城空中航線首飛成功，eVTOL主要服務於30公里到150公里的航程，對需要跨越山脈、海洋等特殊出行場景應用空間較大，有望成爲現有出行方式的重要補充。3月8日，小鵬匯天飛行汽車旅航者X2順利完成城市CBD“天德廣場-廣州塔”區域的低空飛行，也爲未來城市空中交通、低空旅遊觀光等低空經濟應用場景的全面推廣提供了經驗，公司宣佈分體式飛行汽車“陸地航母”預計於今年Q4開啓預訂，並計劃在明年Q4實現量產交付。
低空經濟市場規模廣闊：產業化由點及面，萬億級市場蓄勢待發。
我國有望快速形成多個區域的產業集聚，並由點及面推動低空經濟在全國範圍內快速發展。根據中國民用航空局數據，2025年中國低空經濟的市場規模有望達到1.5萬億元，到2035年更是有望達到3.5萬億元。此外，據粵港澳大灣區數字經濟研究院數據，到2025年，低空經濟對中國國民經濟的綜合貢獻值將達3萬億至5萬億元。
投資建議：建議關注佈局飛行汽車的整機廠商萬豐奧威(002085.SZ)、小鵬汽車-W(09868)、億航智能(EH.US)、中直股份(600038.SH)、縱橫股份(688070.SH)等;零部件供應商及低空經濟相關運營商天成自控(603085.SH)、光洋股份(002708.SZ)、長源東谷(603950.SH)、保隆科技(603197.SH)、中信海直(000099.SZ)等.
風險因素：飛行汽車產業落地及試點推廣不及預期、飛行汽車關鍵技術突破不及預期等。