智通財經APP獲悉,瑞銀髮布研究報告稱,在微博-SW(09898)公佈上季業績後,將評級由“中性”升至“買入”,目標價由101港元下調至90港元。由於公司估值已降至預測2024年市盈率約5倍,是中國主要互聯網股票中的最低水平,認爲微博股價已反映疲弱的廣告表現,因此下行空間有限。同時認爲今年下半年的潛在復甦將成爲催化劑,並相信微博對股東回報的進一步承諾將提供下行保護。
報告中稱,微博上季營收和營運利潤符合預期,但經調整純利符預期。管理層指引今年下半年業務優於上半年,因今年上半年在去年初重新開放下帶來較高基數。瑞銀預計,微博今年首季收入將同比下降2%,第二季度將同比增長1%,第三季和第四季將恢復到分別增長6%和7%。
瑞銀提到,微博派發2億美元的特別息是第四季業績公告亮點,管理層似乎承諾將股息金額穩定在每年約2億美元的水平,該行認爲是可行,因爲截至2023年底公司淨現金餘額爲5.73億美元,2023年的經營現金流爲6.73億美元。該行降微博今年收入預測5%,反映廣告增長疲弱及外匯變動,並降今年經調整盈測17%,反映營運槓桿惡化及股息相關稅項結構性較高。