智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研報稱，AMHS在晶圓生產過程中主要起到搬運物料、減少人力成本的作用，現已成爲晶圓廠必備的生產設備。受下游行業滲透驅動，預計2025年，全球AMHS市場規模達37億美元，中國AMHS市場規模達11億美元。近年來，國內半導體設備受市場競爭影響，交付的不確定性加大，交付週期延長，同時國外AMHS設備價格高昂，多種因素共同爲國內AMHS的發展帶來機會。目前國內AMHS廠商已在多個項目開始試點以及量產，建議關注AMHS行業國產化機遇。
AMHS已成爲晶圓廠的必備設備
AMHS爲自動物料搬送系統，能快速準確的按照工藝流程在生產設備之間搬送裝載晶圓的載具，是半導體產業鏈中極其關鍵的環節。半導體行業呈現出晶圓不斷擴大的趨勢，晶圓從最初的100mm逐漸發展到如今的300mm，晶圓的重量不斷增加，人力搬運逐漸無法滿足生產過程中的搬運需求，AMHS應運而生。AMHS可以快速準確地將晶圓搬送到目的地，能夠大幅提高效率，減少人工成本，增加產能，提升穩定性，逐漸成爲滿足半導體的細微化及液晶顯示器的精細化加工要求的關鍵搬送設備。
AMHS市場規模持續增長
AMHS下游應用場景豐富，除半導體制造行業外，AMHS在先進封裝、化合物半導體與面板行業的滲透率也在不斷上升。同時，AMHS從開始的只具有簡單搬運功能逐漸向智能一體化控制化迭代，價值量不斷提升，帶動AMHS行業整體的市場規模不斷增長。根據SEMI數據，2022年全球AMHS系統的市場規模約爲32億美金，AMHS系統約佔半導體設備投資的比例約爲3%，由此推算，中國市場約爲10億美金。華泰證券預計2025年，全球AMHS市場規模達37億美元，中國AMHS市場規模達11億美元。
客戶資源與技術爲AMHS行業主要競爭壁壘
客戶資源是AMHS行業最重要的競爭壁壘。AMHS作爲整個晶圓廠的核心樞紐，一旦發生重大故障，將帶來巨大的經濟損失，因此晶圓廠傾向於選擇有實際案例驗證的廠商。同時，AMHS也有較高技術壁壘，單個OHT天車的硬件就包含了2000個零部件，機械結構複雜，在材料和零部件選型、結構設計、軌道設計等方面都具備高要求。AMHS的調度控制不僅需要具備底層軟件能力，還需要有豐富的晶圓廠自動化經驗。根據SEMI的數據，目前AMHS行業主要被日本大福與村田兩家公司壟斷，合計佔全球90%以上市場份額。
技術受限背景下，AMHS國產化有望加速
近年來，國內半導體設備市場競爭影響，交付的不確定性加大，交付週期延長。AMHS單套系統價值量極高，單套產線最高超過2億美金，且售後維護與服務費用較高。AMHS軟件抓取的數據涉及核心的商業祕密、技術工藝祕密和數據安全。多種因素共同爲國內AMHS的發展提供了機會。
近年來國內廠商在AMHS領域開始逐步單點突破，以華芯智能爲代表的多家廠商在不同細分市場取得了國內晶圓廠的技術評估、Demo測試機會，目前AMHS國產化率爲5%左右。華泰證券認爲，在國產替代趨勢的影響下，國內AMHS系統有望迎來發展機遇。
風險提示：宏觀經濟波動、下游需求不及預期。本報告內容均基於客觀信息整理，不構成投資建議。