智通財經APP獲悉，平安證券發佈研報稱，3月新房成交環比改善，二手錶現好於新房，但小陽春成交量回暖仍有賴於“以價換量”，當前一線城市均對限購有所鬆動，杭州二手房全面取消限購，首套房貸利率再創新低，核心城市成交回暖持續性有待觀察；兩會及住建部答記者問從供需延續支持，完善商品房相關基礎性制度及“保障+市場”住房體系，預計未來在地產開發、融資、銷售(現房銷售)模式，房屋體檢、養老金及保險制度等方面進一步完善優化。
投資建議：
建議擁抱土儲質量佳、增長確定性強、積極優化發展模式房企如保利發展(600048.SH)、招商蛇口(001979.SZ)、越秀地產(00123)、華髮股份(600325.SH)、中國海外發展(00688)、濱江集團(002244.SZ)、萬科A(000002.SZ)等。
同時關注物管(招商積餘(001914.SZ)、保利物業(06049)等)、代建(綠城管理控股(09979))、經紀(貝殼(02423))等細分領域龍頭及城中村改造等主題性機會。
板塊表現：
2月申萬地產板塊漲2.28%，跑輸滬深300(9.35%);截至2024年3月18日，當前地產板塊PE(TTM)12.1倍，估值處於近五年70.5%分位。
平安證券主要觀點如下：
政策：
兩會從供需延續支持，完善“保障+市場”住房體系。2024年2月涉房類政策15項，其中偏松類政策14項。兩會及住建部答記者問從供需延續支持，完善商品房相關基礎性制度及“保障+市場”住房體系，預計未來在地產開發、融資、銷售(現房銷售)模式，房屋體檢、養老金及保險制度等方面進一步完善優化。3月杭州二手房全面取消限購，一線城市進入政策效果觀察期。
資金：
5年期以上LPR迎最大降幅，首套房貸利率再創新低。2月20日5年期及以上LPR最新報價較上月下調25bp，創2019年8月LPR形成機制改革以來最大降幅；調整後，全國首套、二套房貸款利率下限分別下調至3.75%、4.15%。根據貝殼數據，截至2月22日，除北京城六區內首套房貸利率爲4.05%外，百城中其他城市(城區)首套利率均降至4%以內。
樓市：
3月新房成交環比改善，二手錶現好於新房。3月(截至17日)50城新房日均成交環比增48.3%，受上年高基數影響，同比下滑55.2%;重點20城二手房日均成交同比降43.2%，環比增72.3%，表現好於新房。春節後一線城市二手房不同程度出現成交量“小陽春”，新房回暖程度普遍不及二手，“以價換量”下，回暖持續性仍有待觀察。
地市：
成交季節性回落，少數地塊仍有較高熱度。2月百城土地供應建面環比升10.2%，受春節假期影響，各地拍地活動有所減少，百城成交建面環比降17.5%；北京、杭州、合肥等極少數城市熱點地塊尚能保持較高熱度，如2月29日合肥土拍中濱科城BK202401號 地塊溢價率達54%。
房企：
百強銷售延續低迷，50強拿地強度回升。2月新房供求延續降勢，百強房企單月銷售金額同比下降61.6%，單月銷售面積同比下降60.1%;3月供求有望修復，環比增長，“小陽春”以價換量仍顯信心不足。2月50強房企整體拿地銷售金額比、面積比環比分別升54pct、72.2pct；北京、杭州等出讓優質地塊吸引年初投資額度充裕央國企和部分民企參拍，房企中華潤、濱江、越秀等表現相對積極，中建壹品亦斬獲多宗地塊。
風險提示：
1)若後續貨量供應由於新增土儲不足而遭受衝擊，將對行業銷售、開工、投資等產生負面影響。
2)若樓市去化壓力超出預期，銷售持續以價換量，將帶來部分前期高價地減值風險。
3)政策呵護力度有限，行業調整幅度、時間超出預期，將對行業發展產生負面影響。