FX168財經報社(北美)訊 週二(3月19日)美聯儲召開3月份決策會議，目前利率仍維持在23年來的高位，但失業率較低，股市屢創新高，且看不到衰退跡象。
經濟學家們對此也感到困惑。
每當美聯儲加息以應對高通脹時，經濟衰退的風險就會增加，而美國經濟通常會在借貸成本上升的壓力下陷入經濟低迷。但這一次還沒有發生。
儘管利率很高，但美國經濟仍然非常穩健。經濟學家表示，部分原因是疫情期間房主鎖定了超低抵押貸款利率，當時美聯儲將利率幾乎降至零。近年來許多美國人的家庭財務狀況普遍健康。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上個月對哥倫比亞廣播公司新聞表示，美聯儲以激進的步伐加息「至關重要」，即使這意味着美國人可能會感受到一些「痛苦」。
「我誠實地說，我們認爲會有痛苦。就像過去許多週期一樣，痛苦很可能會以失業率上升的形式出現，」鮑威爾說。「但那還沒有發生。」
儘管這一現象令許多經濟學家感到困惑，但更重要的是，它迄今爲止使美國人免受經濟衰退帶來的難以忍受的經濟痛苦。
低抵押貸款利率的「金手銬」
美聯儲管理經濟和實施貨幣政策的主要工具是設定關鍵利率，這會影響借貸成本。每當需要通過提高借貸成本來給經濟降溫時，美聯儲就會提高利率，從而降低通脹。
抵押貸款是美國人爲購買房屋而承擔的一種鉅額但重要的債務，並且很大程度上受到美聯儲利率決定的影響。將貨幣政策傳導至更廣泛的實體經濟的關鍵渠道並未像過去那樣發揮作用。
「大部分債務都是抵押貸款，許多被鎖定在低利率的人一直不擔心美聯儲加息。」Allianz Trade高級經濟學Dan North告訴 CNN，他們將在未來20或30年裏鎖定利率。
美聯儲在Covid-19大流行初期大幅降息，以幫助支撐應對高失業率的經濟，促使抵押貸款利率也隨之下降。但2021年美國經濟大幅反彈，引發了購房狂潮，抵押貸款利率仍處於超低水平。
例如，那些鎖定3%的抵押貸款利率的房主不太可能以更高的利率進行交易。根據房地美的數據，截至3月14日當週，30年期固定利率抵押貸款平均利率爲6.74%。
這比10月底的7.79%的兩個十年高點有所下降，但高於2008年至2022年期間的任何水平。
這些超低利率是所謂的「金手銬」，阻止許多房主出售房屋，即使他們需要或想要出售。
美聯儲官員在12月份的最新經濟預測中表示，他們預計今年將降息三次，這也將降低抵押貸款利率。當美聯儲週三宣佈最新利率決定時，他們也會發布新的預測。
穩健的家庭資產負債表
當美聯儲開始加息時，消費者財務狀況良好。許多美國人在2020年和2021年增加了儲蓄賬戶，這要歸功於與大流行相關的刺激支出，以及由於當時的限制而沒有在服務上支出。
當2021年經濟從大流行中復甦時，就業市場也在升溫，僱主們通過提高工資和增加福利來爭奪工人。
僱主繼續以穩定的速度招聘工人，失業率保持在4%以下，工人的工資增長仍然比大流行前的任何時候都要強勁。根據美聯儲三年一度的消費者財務調查，從2019年到2022年，美國人的淨資產以歷史性的速度增長。
這一切都意味着美國人已經做好了應對高利率影響的準備。
Federated Hermes的客戶投資組合經理Karen Manna告訴CNN:「消費者的資產負債表一直很健康，負債率相當低。」
她說:「他們的投資組合現在表現非常好，他們的固定收益投資也給他們帶來了更多收益，所以沒有人感到被迫不得不償還債務，並考慮到更高的利率，所以這是一個與我們歷史上看到的非常不同的情況。」
美聯儲3月份的政策制定會議將於本週週二和週三舉行，美國東部時間週三下午2點宣佈決定，隨後由鮑威爾主席主持的新聞發佈會將於美國東部時間下午2點30分舉行。分析師預計美聯儲將連續第五次會議維持基準貸款利率不變。