智通財經APP獲悉,3月19日,乘聯會祕書長崔東樹發文稱,在預期刺激政策帶來的觀望、促銷戰進一步助長觀望情緒等綜合因素的影響下,今年廠家大幅降低產量應對市場低迷,2月的新能源雖然走勢不強,但2月月末全國乘用車庫存仍下降到321萬臺,其中廠家庫存佔比20.4%。由於2月春節降價後的市場逐步恢復,因此目前2月末321萬臺的庫存支持未來銷售天數是57天,較去年2月的62天下降較好。
1.近年狹義乘用車零售走勢
2月乘用車市場零售110萬輛,同比下降20.5%,環比下降46%;今年累計零售314萬輛,同比增長17%。
因2023年春節屬本世紀最早,因此2024年1月零售表現很強,2月偏弱,主要是基數因素。未來幾個月的增長仍有恢復潛力。
2.近年狹義乘用車批發走勢
2月全國乘用車廠商批發129萬輛,同比降20%,環比降38%。受春節因素影響,2月廠商銷量處於當月10年曆史的中位。
2023年以來累計批發創歷史新高達2,553萬輛,1月批發達到210萬,2月僅有129萬,累計同比增長11%,總體走勢相對較強。
3.近年狹義乘用車生產走勢
2月乘用車生產123萬輛,同比降26%,環比降39%。
1月乘用車生產203萬輛,同比增長51%;2月123萬輛,累計326萬,同比增8%。目前乘用車生產能力超強,但1-2月還是比較剋制的。1月部分主力企業強力調整生產穩庫存,確保經銷商體系的庫存均衡,尤其隨着美聯儲加息和上游資源價格下降趨勢,新能源車產銷相對謹慎。
4.全國乘用車行業庫存跟蹤
2024年2月月末全國乘用車庫存321萬臺,其中廠家庫存66萬臺,渠道庫存255萬臺,廠家庫存佔比20.4%。總庫存較2023年2月降低20萬,但較2022年2月增長22萬,總體仍屬較好。
5.全國乘用車市場預測指數與滿意度指數
我們按照PMI指數的設定方式和評價結果評價月度市場表現。根據廠家內部人員的預測彙總測算,乘用車2月預測指數PFI爲33%,滿意度指數PSI爲20%。乘用車3月預測指數PFI爲37%。對市場的如此評價類似前期超低點的車市感受。
從目前的321萬臺的庫存水平和預期的到2024年5月的市場增長的判斷,行業庫存消化壓力不大。鑑於目前價格促銷戰趨穩的現狀,車企需及時跟蹤政策環境與市場變化,謹慎設定產銷節奏,根據經銷商庫存結構,謹慎增加庫存,及時清理歷史庫存。
6.全國乘用車市場總體庫存特徵
2024年2月的合資品牌庫存環比小幅下降,自主車企庫存大幅下降。2月的自主和合資主流車企的庫存相對去年年底大幅下降,體現車企防風險意識較強,庫存安全性大幅改善。
從庫存週期看,2021年9月開始的加庫存週期,在2022年12月達到峯值的394萬,隨後逐步迴歸下降到2023年4月的325萬,隨後開始的加庫存帶來的壓力較大,2023年12月開始強力去庫存。但由於燃油車萎縮較嚴重,庫存的壓力也並未大幅緩解。
7.全國乘用車市場庫存天數改善
隨着2023年市場回暖的如期到來,2023年換購需求較強,庫存天數明顯下降。春節中的2024年2月市場零售表現相對偏弱。隨着中央促消費政策的推動,各地車展等營銷活動的活躍,未來春季市場消費總體較好,因此我們預測3-5月的廠家總銷量逐步走強,預計春季走勢相對回暖,因此2024年2月預估的現有庫存支撐未來銷售天數下降到57天,相對於2023年2月的62天,總體庫存壓力稍有改善。
8.全國新能源乘用車庫存緩慢下降
從僅生產新能源車的企業的庫存變化特徵分析看, 2023年年初庫存20萬,年初的庫存保持較好,隨後進入庫存快速增長期。2023年11月末的純新能源車企總體新能源庫存40萬臺水平,12月降到39萬臺,2月進一步降到34萬臺,其中新能源經銷商渠道庫存明顯下降,行業庫存總體健康。
2023年11月庫存達到近期峯值的40萬,其中主要增長的是經銷商庫存,這也是經銷模式爲主流新能源銷售的結果。2024年2月的經銷商庫存大幅下降到34萬,廠家庫存稍高,渠道庫存相對較好。