智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，通脹階段性企穩疊加春糖交流催化，市場對消費景氣預期不再下修，新預期逐步形成，食品飲料配置價值凸顯;年度維度下，消費“量”比“價”更剛性。該行表示，白酒板塊新預期形成，春糖助力板塊回暖;啤酒板塊量預期修復，配置價值凸顯;大衆品板塊佈局成長標的及高股息標的。
國泰君安主要觀點如下：
對春季糖酒會背後線索的梳理：一、新預期形成中，食飲配置價值再凸顯。我們認爲近期市場針對消費板塊更多圍繞以下兩點交易：1)CPI層面的階段性企穩，市場不再下修板塊業績預期，順週期板塊在相對低估的狀態配置價值凸顯;2)全球視角下，外資對於國內權益市場的重新重視。站在當下，考慮到市場對於經濟預期企穩，消費標的尤其是食品飲料板塊配置價值再次凸顯。
二、重回消費力，“量”比“價”更剛性。在居民端“預算有限但支出剛性”的思路下，大部分食品飲料產品在自身產品線內均找到了較好的“低價平替”，從某種意義上，食品飲料消費的“量”比“價”更剛性。
三、市場審美在變化，“穩定性”優先。在市場基於短期經濟數據對經濟趨勢的基本假設下，投資者對食品飲料個股愈發重視增長的持續性而非業績彈性，相較於價格和產品結構，投資者對於產品庫存去化能力或份額穩定性更爲關心，我們認爲近期市場對五糧液的改觀本質也是市場審美變化的信號。
白酒：新預期形成，春糖助力板塊回暖。通脹預期階段性修復助力市場新預期形成，疊加春季糖酒會事件助力，白酒基於短期業績韌性，配置性價比出現，建議增持：1)具備業績韌性的超跌主線：五糧液、瀘州老窖、今世緣;2)庫存、動銷比穩健標的：山西汾酒、迎駕貢酒、古井貢酒、金徽酒;3)高分紅預期標的：貴州茅臺、洋河股份等。
啤酒：量預期修復，配置價值凸顯。啤酒節後庫存水平環比改善，結構抬升延續，由於基數效應，預計24年二季度板塊銷量增速將逐季修復。我們認爲啤酒股價充分反映市場對銷量高基數及盈利調整的保守預期，板塊風險釋放充分，配置價值凸顯，建議增持：青島啤酒、燕京啤酒、港股華潤啤酒。
大衆品：佈局成長標的及高股息標的。當前大衆品處於估值底部，重點把握高成長和低估值兩頭，建議增持：1)成長賽道標的：三隻松鼠、鹽津鋪子、勁仔食品、東鵬飲料;2)高股息或泛穩定標的：雙匯發展、伊利股份、承德露露、重慶啤酒;3)餐飲供應鏈：寶立食品、千味央廚、安井食品、紫燕食品、天味食品、千禾味業。
風險提示：經濟復甦不及預期;行業競爭加劇;食品安全風險。