智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，維持金斯瑞生物科技(01548)“增持”評級，考慮到投融資變化對CDMO業務的影響及CAR-T產能的影響，下調24、25年主營業務收入預測至12.51/17.92億美元，新增26年收入爲27.56億美元。公司發佈23年業績，收入8.4億美元(+34.2%);經調整後淨虧損2.98億美元，虧損額同比減少0.61億美元，主要系非細胞療法業務貢獻淨利潤穩步增長，CAR-T產品在歐美快速放量。現金儲備充足，擁有現金及現金等價物約14.46億美元。
報告中稱，根據強生年報，2023年CARVYKTI銷售額爲5億美元，Q1-4各季度銷售額分爲0.72、1.17、1.52和1.59億美元;公司細胞治療業務板塊收入2.85億美元(+143.7%)，其中里程碑金收入約0.35億美元，銷售分成約2.5億美元;CARTITUDE-4數據優異，與標準療法相比，Cilta-cel的12m-PFS爲76%vs49%，顯著降低疾病進展或死亡的風險(HR=0.26)，在MM現有療法中表現最優。
此外，楊森已向FDA遞交sBLA，PFUDA日期爲2024年4月5日;EMA的CHMP對CARVYKTI提線治療2L MM患者持積極意見，預計2024Q1獲批。CARTITUDE-5(1L MM)有望2024H1完成入組，隨着多項III期臨牀順利推進，預計2024年研發支出小幅增長，2025年僅有1項III期在研，研發支出大幅減少，隨着全球產能建設提升預計2025年突破1萬人份，細胞療法有望於2025年實現盈利。