智通財經APP獲悉，招商證券發佈研究報告稱，國內食品飲料板塊平均股息率在2%附近，低速增長、高分紅的部分龍頭公司在3%左右，與市場認知的純高股息標的(股息率5%、分紅率靠近100%)吸引力顯得不足，使得食品飲料公司沒有被納入高股息策略，但兩點變化，導致高股息資金有望向食品飲料板塊蔓延。核心板塊龍頭已經進入高股息區間，高股息標籤與價值成長類股票的估值收斂。橫向對比國際市場，國內市場質地好、估值低，是最優選，食品飲料板塊具有估值修復的必然性。
招商證券觀點如下：
食品飲料龍頭有望走出底部反轉行情。
國內食品飲料板塊平均股息率在2%附近，低速增長、高分紅的部分龍頭公司在3%左右，與市場認知的純高股息標的(股息率5%、分紅率靠近100%)吸引力顯得不足，使得食品飲料公司沒有被納入高股息策略，但兩點變化，導致高股息資金有望向食品飲料板塊蔓延。核心板塊龍頭已經進入高股息區間，高股息標籤與價值成長類股票的估值收斂。
國際對比來看，估值修復具有必然性。
我國食品飲料板塊在過去十年的複合增速，相比日、美、英、法、印度五個市場，中國的增速最高，但是估值確實最低的，治理來說該行雖然差於美國，但是優於日本等國家，分紅率高於他們，橫向對比國際市場，國內市場質地好、估值低，是最優選，這是該行估值修復的必然性。
短期來看，食品飲料板塊具有短期修復估值的催化劑。
預期需要微觀數據修復，相比於宏觀鏈條，消費其實跟供給側、消費結構和節奏更加相關，但信心恢復需要過程。1)春節好於預期，但投資者擔憂持續性。居民消費意願恢復，後面能看到價格指數、經銷商情緒、季報等，逐步在演繹樂觀的要素，會逐步接受，這些均是小步快跑的催化劑。2)從DCF來解釋，中期現金流通過24-25年的預期調整會修復，永續增速會通過通脹預期回升來修復價格，通過龍頭公司的強大自身發展能力、跑出超額增長的能力來修復量。國內外無風險利率下降來調整折現率，推動估值回升。
風險提示：宏觀經濟波動風險、2、市場需求恢復不及預期、行業競爭加劇、食品安全風險等。