智通財經APP獲悉,開源證券發佈研究報告稱,政策端2023年12月中央經濟工作會議提出,打造低空經濟等若干戰略性新興產業,共17省將低空經濟發展寫進2024年政府工作報告,低空空域有望陸續全面放開。產業端eVTOL經歷2021-2022年初創公司融資熱潮及資本加持,2023年峯飛航空、沃蘭特航空等多家公司已發佈代表eVTOL產品,進入試飛測試和適航取證階段,2024年政策產業共振,有望成爲低空經濟元年,後續載人客運市場應用場景打開有望爲eVTOL市場提速。受益標的:(1)eVTOL主機廠:萬豐奧威(002085.SZ)等;(2)eVTOL核心零部件配套企業:臥龍電驅(600580.SH)等。
▍開源證券主要觀點如下:
政策端:空域分類方法出臺,各地低空空域有望陸續全面放開
2023年12月中央經濟工作會議提出,打造低空經濟等若干戰略性新興產業,共17省將低空經濟發展寫進2024年政府工作報告。2023年12月21日國家空管委組織制定了《國家空域基礎分類方法》,爲eVTOL等通用航空劃定了合法的低空空域G空域和W空域。
2023年底四川、江西等地的新一批空域放開,其中江西放開的低空空域面積同比增加61.5%,基本覆蓋了全省主要城市、景區及相關重點區域,四川低空空域面積從6600平方公里放開至7800平方公里,湖南空域已實現全域無縫銜接,總規劃面積達到24.1萬平方公里,在發展低空經濟戰略導向下各地低空空域有望陸續全面放開。
產業端:eVTOL產業推進順利,產業端催化密集
2023年峯飛航空、沃蘭特航空等國內多家公司已發佈代表eVTOL產品,進入試飛測試和適航取證階段,同時2024年2月阿列夫航空eVTOL產品亮相,目前訂單總價值已超過8.5億美元,目標2025年投產,2024年海內外產業端產品推進催化密集。
與海外廠商通常採用的推力矢量型構型不同,國內廠商通常採用複合翼或旋轉翼構架,兼具研發速度及續航里程,目標市場定位客運市場,隨着避障、智能駕駛、航路規劃、電池技術等技術難點的研發推進,eVTOL商業化進程有望提速。
eVTOL載人客運應用場景前景廣闊
eVTOL相比傳統通航飛機在便捷性、乘坐舒適度、運營成本、安全性方面具備明顯優勢,2024年2月27日峯飛航空“盛世龍”產品進行了深圳-珠海的試飛,單程用時20分鐘,相比2.5-3小時的地面車程降低90%,同時eVTOL大規模應用後單座的成本有望降低至200-300元,相比當前出租車的單程價格500-600元降低50%,通行性價比明顯提升,有望成爲未來重要交通出行方式,載人客運市場應用場景打開有望爲eVTOL市場提速,各第三方諮詢機構對2030年投入商用的eVTOL市場空間預測在百億美元級別以上。
風險提示:
eVTOL政策支持力度不及預期,適航進展不及預期,下游應用市場擴展不及預期。