智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，創新藥和供應鏈(包括CXO和科研服務)的出海仍將以技術引領、支付能力強、市場規模大的歐美髮達國家爲主要目標市場；而IVD、醫療設備等中高附加值製造業有望以綜合競爭優勢贏得廣大新興市場。嚴選阿爾法，把握個體出海發展階段的積極變化。
國泰君安主要觀點如下：
全球醫療需求穩步增長，國際市場呈現多樣性。
經濟增長和剛需驅動下，全球醫療市場穩步增長，但區域間發展不均衡、市場準入和貿易政策差異大。中國醫藥出口地較爲分散，單個國家口徑美國爲第一大出口地但2023年佔比也僅16.7%；向一帶一路國家和地區的出口佔比逐年提升，2023年已達37%。多樣性目標市場，需要從細分領域景氣度、全球競爭格局、各國貿易政策等綜合分析本土企業的發展空間。
中國創新藥和中高端醫藥製造業出海處於收穫期。
該行認爲，創新藥和供應鏈(包括CXO和科研服務)的出海仍將以技術引領、支付能力強、市場規模大的歐美髮達國家爲主要目標市場；而IVD、醫療設備等中高附加值製造業有望以綜合競爭優勢贏得廣大新興市場。看好的細分領域提升方向：1、創新藥輸出臨牀獲益，正加快進入收穫期；2、IVD、部分醫療設備前幾年疫情加快了市場開拓，龍頭進入市場深耕和產品升級階段；3、生物仿製藥搶灘研發進度；4、疫苗、高值手術耗材積極推進產品註冊。
出海市場景氣度預期需置於他國政策之下。
國際貿易政策環境近年來變化加大，確給本土企業的“走出去、引進來”造成一些波動。無論是產品還是技術的國際貿易，基於“比較優勢”的交易，底層邏輯依然有效。中國本土完善的製造業供應鏈、龐大成熟的產業工人、高學歷工程師、綜合成本優勢、巨量臨牀資源等優勢，全球難找“代餐”。合理化解關稅成本、解決專利糾紛等應對出海波折的過程也是成長爲真正國際市場玩家的必經之路。
推薦組合：嚴選阿爾法，把握個體出海發展階段的積極變化。
推薦組合：1、出海有望迎來收穫期，實現0-1的突破；2、出海龍頭正處於業績兌現的上升期；3、國內業務趨勢向上，出海錦上添花；4、海外客戶爲主的供應鏈企業有望走出需求週期低谷。
風險提示：產品註冊不確定性、他國貿易政策波動風險、匯率波動風險、國際專利糾紛風險、地緣政治風險。