FX168財經報社(北美)訊 股市單日大幅上漲，比如2月22日納斯達克100指數上漲3%，並不一定意味着我們處於牛市。事實上，在熊市期間，每日大幅反彈的發生頻率更高。
考慮下面的圖表，通過計算熊市期間納斯達克100指數交易日的百分比構建了這張圖表。至於熊市開始和結束的確切日期，則參考了Ned Davis Research編制的日曆。
（熊市發生概率百分比，來源：Hulbert Ratings)
正如你所看到的，在熊市中，大幅上漲的日子出現得更頻繁，而且上漲的頻率越高。從圖表的背景來看，自納斯達克100指數於1985年創立以來，16%的交易日都發生在Ned Davis research定義的熊市期間。(這16%用圖表中的紅線表示。)因此，如果每日大幅上漲是隨機發生的，那麼在熊市中出現的概率不會超過16%。事實上，在過去40年裏，當納斯達克100指數在某個交易日內上漲至少10%的情況中，有90%以上是在股市整體趨勢爲下跌的熊市期間發生的。
當考慮較小的漲幅，比如至少3%的日漲幅時，即使漲幅的門檻降低，熊市期間出現大幅漲幅的情況仍遠多於牛市。
這些結果提醒我們，爲什麼我們不應該被反彈衝昏頭腦。如果我們掌握的唯一數據是納斯達克(Nasdaq)最近一天的反彈幅度，那麼你必須得出結論，我們很有可能進入熊市，或者接近熊市。
熊市期間波動性更大
這些結果表明，熊市經歷了更大的波動。大多數投資者都知道，當市場下跌時，芝加哥期權交易所波動率指數往往會上升。人們不太熟悉的是，大幅反彈對波動性的影響與大幅下跌一樣重要。這反過來又導致許多投資者錯誤地認爲，只有在市場大幅下跌時纔會出現高波動期。不要犯那樣的錯誤。