智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，維持江南布衣(03306)“買入”評級，基於FY2024H1業績超出預期，上調盈利預測，預計FY2024-2026淨利潤分別爲8.3/9.4/10.4億元，目標價升至17.5-19.2港元，建議積極關注低估值高分紅優質標的配置機遇。公司業績長期保持超越行業的快速且穩健的增長。公司品牌力、產品創新、渠道運營和供應鏈優勢顯著，FY2023下半年以來展現出高復甦彈性。同時公司現金流充裕，未來3年有意願維持不低於75%的年度派息率。
報告中稱，線上線下渠道均實現高質量增長，同店增速亮眼。1）隨線下客流復甦，線下增長主要靠同店增長推動，上半財年零售店鋪可比同店增長23.9%，主要基於各品牌店鋪升級、打造多品牌集合店鋪、存貨共享及分配系統帶來的增量零售額、以及數智零售渠道貢獻增量。同時線下門店數量相較6月末增加46家至2036家。2）線上渠道基於多平臺的積極佈局，收入快速增長24.2%，同時毛利率提升1.4百分點。3）基於持續加強品牌力以及精細化會員運營，會員人數相較6月末增長0.5百萬人至7.4百萬人，會員貢獻零售額佔總零售額八成；活躍會員數、購買總額超5000元會員數均同比顯著增長。