智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，吉林省政府發佈支持氫能產業發展的若干政策措施，補貼涉及制、儲、運、用全產業鏈。目前綠氫製備成本在30元/kg左右，儲運成本在10元/kg左右，燃料電池汽車示範羣城市消費側平均氫價51元/kg，首年補貼後氫價達到36元/kg，基本達到車端用氫的經濟性邊界。該行認爲隨着綠氫製取技術成熟，以及風光等可再生能源裝機佔比提升，電力成本降低，綠氫成長空間將進一步打開。伴隨綠氫製備及應用起量，將帶動相關係統配套商出貨。1)依託集團資源帶來業務訂單的公司將最先受益;2)具備核心技術支撐，快速匹配市場需求的公司。
事件：吉林省政府發佈支持氫能產業發展的若干政策措施，補貼涉及制、儲、運、用全產業鏈。省政府從建立健全體制機制、加強技術成果轉化、推動基礎設施建設、全產業鏈示範應用、支持氫能企業做強、建立氫能服務體系六個方面制定相關配套政策，高舉高打全產業鏈佈局推動產業發展。其中，對於年產100噸的項目，首年補貼15元/kg;對於新建 >1000kg/d的加氫站補貼500萬元，對於綠氫銷售價格不高於35元/kg的加氫站，給予15元/kg運營補貼;對於從事綠氫存儲的項目主體，按儲運設備的20%補貼，但不高於500萬元，對於專業運輸主體，補貼1.5元/kg，但不高於150萬元。
國泰君安觀點如下：
年產綠氫100噸以上項目連續補貼3年，分別補貼15、12、9元/kg，達到車端用氫的經濟性邊界。
吉林省綠氫補貼是繼成都市、寧東地區後第三個落地補貼政策的省市。目前綠氫製備成本在30元/kg左右，儲運成本在10元/kg左右，燃料電池汽車示範羣城市消費側平均氫價51元/kg，首年補貼後氫價達到36元/kg，基本達到車端用氫的經濟性邊界。
兩大項目陸續開工落地，相關標的將受益於規模化落地及補貼。
吉林省規劃可再生氫項目42個，110.5萬噸/年產能，是綠氫生產大省。隨着綠氫補貼政策的逐步落地，吉林省的綠氫項目將迎來井噴式落地，中能建吉林松原項目合計11萬噸/年，吉電大安風光制綠氫合成氨230MW項目預計於2024年建成投產。目前吉林建成運營年產能0.21萬噸/年可再生氫，在建產能11.1萬噸/年，在補貼政策的催化下，吉林綠氫項目將進入快速開工落地階段，有望帶動全國綠氫行情發展。進入中能建短名單的電解槽公司和中標大安項目的公司將受益於補貼政策的落地。
風險提示：綠氫降本不及預期，氫氣儲運發展不及預期。