智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，2月3日，2024年中央一號文件公佈，《中共中央 國務院關於學習運用“千村示範、萬村整治”工程經驗有力有效推進鄉村全面振興的意見》提出推動生物育種產業化擴面提速。轉基因相關政策持續推進，安全證書發放和品種審定或已經入常態化，轉基因推廣將進入加速期，行業迎來新機遇，而龍頭公司得益於技術和資金實力將最爲受益。
▍海通證券主要觀點如下：
仔豬價格漲至高位，但當前豬週期仍處於產能去化之中。
根據Wind數據，全周生豬均價13.8元/公斤。湧益數據顯示上週15kg仔豬價格爲602元/頭;50kg二元母豬價格爲1543元/頭。根據湧益數據，1月能繁母豬環比-0.76%，較2023年12月0.84%的降幅有所收窄，中大型養殖企業佔比更高的口徑則環比+0.07%。
1月份中下旬開始的仔豬價格上漲一定程度上影響了產能去化的節奏，其背後均是來自於23Q4疫病導致產能加速去化，在疫病緩解之後的自然補欄需求釋放。但是，一方面，當前生豬供給偏高的供給局面仍未發生本質改變，春節需求旺季過後，生豬價格又跌至14元/kg以下的相對低位，這一局面在未來或將持續;
另外一方面，經過23年的虧損，行業整體面臨較大的資金壓力，去產能仍然是行業的主旋律，內生補欄需求或仍然非常有限，仔豬價格或將逐漸回落。最後，根據農業農村部，“優化調整生豬產能。完善生豬產能調控實施方案，適度放寬調控綠色區間下限”，或也意味着當前生豬產能仍有進一步調減空間。因而，產能去化仍在途中。
上週大部分水產品維持相對高價。
普水方面，上週草魚塘口均價爲5.9元/斤，環比+5.6%，同比+8%;鯽魚塘口價8.5元/斤，環比-3%，同比+15%;鯉魚塘口均價爲5.7元/斤，環比基本持平，同比+32%;羅非魚塘口均價爲5.7元/斤，環比+2%，同比+2%。特水方面，生魚塘口均價爲6.7元/斤，環比+9.3%，同比+4%，加州鱸魚塘口均價爲10.3元/斤，環比基本持平，同比-16%。黃顙魚塘口均價爲10.7元/斤，環比基本持平，同比-7%。對蝦方面，全國對蝦塘口均價爲24元/斤，環比-8.8%，同比-28%。原材料方面，上週魚粉價格環比-0.2%，豆粕價格環比-1.7%，玉米環比+0.8%。
近期水產品價格表現不錯，較春節前有明顯上漲趨勢，也將利於水產飼料銷售。同時，在行業面臨一定壓力的背景下，行業格局或將進一步向龍頭集中，且公司估值處於低位。
雞苗價回調，建議重點關注白羽肉雞板塊。
根據Mysteel數據，上週白羽肉雞苗均價爲3.9元/羽，環比-12%，毛雞均價爲4.0元/羽，環比+0.1%。短期雞苗價格的下跌或與近期天氣不佳、前期雞苗價格上漲過快等因素有關。未來雞苗價格或將繼續保持高位運行。
一方面，22年引種量下降逐漸向下遊傳導，新增父母代數量或將處於低位，另外一方面，在產父母代將進入淘汰高峯。因而，未來在產父母代將逐步下降，雞苗供應趨緊，停孵期後雞苗價格或將上漲。
重點關注轉基因行業投資機會。
2月3日，2024年中央一號文件公佈，《中共中央 國務院關於學習運用“千村示範、萬村整治”工程經驗有力有效推進鄉村全面振興的意見》提出推動生物育種產業化擴面提速。轉基因相關政策持續推進，安全證書發放和品種審定或已經入常態化，轉基因推廣將進入加速期，行業迎來新機遇，而龍頭公司得益於技術和資金實力將最爲受益。
關注非瘟疫苗研發進展。
當前蘭獸研和中科院非瘟疫苗已提交應急評價申請。未來若順利上市，將帶動國內豬苗市場擴容，相關參與企業也將深度受益。建議關注評審進展，若相關進展順利，將有利於提振行業內公司表現。
風險提示：
需求大幅不及預期，政策進展大幅不及預期，行業出現超預期疫病。