智通財經獲悉，債券交易員押注美聯儲今年降息幅度將不超過75個基點，這與美聯儲政策制定者所暗示的最有可能的結果一致。掉期合約重新定價至更高的利率水平，截至發稿，12月合約利率水平達到4.58%，僅比5.33%的有效聯邦基金利率低75個基點。自去年7月以來，美聯儲的目標利率區間一直在5.25%-5.5%之間。
市場對美聯儲下一步行動的隱含預期一直在向決策者去年12月做出的最新季度預測的中值靠攏。然而，即便是這樣的降息幅度也存在疑問，一些投資者在考慮可能需要進一步加息。金融集團Mischler Financial Group負責利率銷售和交易的董事總經理Tony Farren表示:“降息預期過高的泡沫已被吹走。目前市場的定價是合理的。”
週二的定價重新調整後，美國國債收益率在美盤午後交易中小幅上升，儘管7年期國債拍賣結果不錯。債券投資者還面臨着大量新公司債券發行的衝擊，這爲尋求收益的投資者提供了充足的選擇。投資級公司本月在美國發行的債券，超過了有記錄以來的任何一個2月份。不過，公司債發行的步伐從週一開始放緩，週一是今年以來第三繁忙的一天，2月份消費者信心指數也弱於預期。
降息預期太樂觀
今年年初，交易員預計美聯儲2024年的降息幅度將超過150個基點。對一些人來說，這種預期是基於這樣一種觀點，即美聯儲過去兩年的11次加息導致美國經濟在今年至少會進入一場溫和的衰退。然而，自那以來，美國經濟增長數據普遍超出預期，而通脹的下行趨勢已顯示出停滯的跡象。Lord Abbett投資組合經理Leah Traub表示：“總之，我的觀點是‘終於!’。市場對美聯儲今年降息的時機和幅度過於樂觀了。”
美聯儲政策制定者曾表示，雖然他們預計今年會降息，但他們首先需要看到更多證據表明，通脹正朝着2%的目標持續回升。美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出(PCE)物價指數定於週四公佈，將進一步揭示物價壓力。此前，1月份消費者價格指數(CPI)顯示通脹高於預期。
Farren表示，通脹數據符合預期，可能對市場有利，因爲消費者價格的長期趨勢是有利的。他表示，在3月11日前不進行息票拍賣也可能扶助市場。美國公債上週得到支撐，因市場預期本月底將刺激資金重新配置至債市，此前股市表現強勁。
美聯儲主席鮑威爾將於3月7日在美國國會作證，第二天將公佈2月就業數據，這是繼本週個人消費支出數據之後的下兩個重大事件，有可能影響今年降息的預期。DWS Investment Management Americas固定收益部門主管George Catrambone表示:"過去一年，市場的遠期利率預期似乎走得太遠，因此在數據進一步降溫之前，鷹派接管市場並不會讓我感到意外。"