智通財經APP獲悉，五礦證券發佈研究報告稱，據智匯光伏，組件廠下週即將漲價，幅度2~3分錢/W。一方面因2024年2月廠家放假，且2024年假期時間較長，導致組件供應減少加速去庫，同時3~4月逐漸進入行業旺季，需求修復明顯;另一方面因產業鏈價格處於低位，上游原材料的小幅漲價帶來組件端成本順延。該行預計組件價格小幅上漲是大概率事件，但因供過於求依然是中期問題，漲價幅度可能不會很明顯。這也意味着產業鏈價格基本見底，未來下探空間不大。
事件：根據智匯光伏，已經有多個經銷商收到了一線組件企業的漲價通知，不同組件的漲幅約爲2~3分/W。
五礦證券點評如下：
產業鏈價格基本見底，價格有望小幅反彈。
根據智匯光伏，組件廠下週即將漲價，幅度2~3分錢/W。一方面因2024年2月廠家放假，且2024年假期時間較長，導致組件供應減少加速去庫，同時3~4月逐漸進入行業旺季，需求修復明顯;另一方面因產業鏈價格處於低位，上游原材料的小幅漲價帶來組件端成本順延。2023年以來，產業鏈價格處於下降週期，組件價格降幅明顯，從最高近2元/W的價格，降低至目前不到1元/W，產業鏈價格的大幅度下降導致企業盈利出現明顯下行，從近期公佈的光伏企業四季度業績預告也可見端倪，企業盈利普遍承受較大壓力。在盈利壓力下，產業鏈漲價意願濃厚，從2024年1月末，硅料、硅片、電池相繼小幅漲價，到組件試探性漲價。該行預計組件價格小幅上漲是大概率事件，但因供過於求依然是中期問題，漲價幅度可能不會很明顯。這也意味着產業鏈價格基本見底，未來下探空間不大。
一線企業尋漲價，企業盈利或好於預期。
在產業鏈價格急速降低下，一般認爲一線企業是降價主力，二線企業只能跟隨，一線企業有動力壓價格肅清行業競爭格局。但目前虧損較爲嚴重的情況下，一線企業也選擇試探性漲價，改善盈利空間，企業盈利或將好於預期。
排產逐步向好，市場需求或將好於預期。
根據SMM，2024年3月行業排產出現明顯好轉，部分企業增幅甚至達到100%左右，根據智匯光伏，預計3月組件排產或將提升至50GW以上。雖然組件排產數據波動性大，但是目前看總體趨勢向好：1)國內項目年後逐步開工;2)印度“ALMM”暫緩，印度需求或將持續;3)2月電池組件去庫良好，3月需求回暖更爲明顯。若按照3月50GW組件需求計算，年化裝機數量也有500GW，實際需求或將好於預期。
風險提示：1)排產下滑過快，導致需求不及預期;2)產業鏈競爭惡化超預期，導致價格持續下降。3)地緣政治風險，貿易摩擦超預期惡化。