智通財經獲悉，週三，美國政府以低於預期的收益率出售了創紀錄的420億美元10年期美國國債，緩解了投資者在近期暴跌後的緊張情緒，並表明了對美聯儲最終將降息的信心。標售債券的收益率爲4.093%，而投標截止時市場利率約爲4.105%。較低的收益率表明需求強於交易員的預期。拍賣結果也打破了連續4個月的“尾部”情況，即沒有需求疲軟的“尾部”情況出現。隨着市場吸收了這些細節，美國國債整體保持穩定。
自去年12月中旬以來，10年期美國國債收益率一直徘徊在4%左右，當時美聯儲主席鮑威爾暗示2024年可能降息。基準利率已經接近但從未突破鮑威爾去年年底講話時的4.20%水平，市場預期美聯儲政策轉向將支撐市場。Columbia Threadneedle Investments固定收益全球主管Gene Tannuzzo表示:“投資者看到利率高於過去10年大部分時間的水平，他們可以鎖定這一點。”
在此次標售前，美國國債收益率一度跌至日低，原因是以紐約社區銀行(NYCB.US)爲首的美國地區銀行股下跌。該銀行的貸款組合受到利率上升的影響。與此同時，道指、標普500指數創下歷史新高，突顯出美國經濟的逆流。這在過去一週的美債市場中得到了反映，當時強勁的1月就業數據引發了逾一年來最大的兩日跌幅。
此次10年期美國國債的銷售規模爲420億美元，超過了2020年11月達到的410億美元的最高水平。隨着上週公佈的美國公債標售規模的最新變化，包括2年期和5年期在內的七項國庫券和債券中，有三項計劃在2月至4月當季觸及創紀錄規模。
此次出售是本週市場面臨的三大考驗之一。週二540億美元3年期美國國債標售的收益率也低於標售截止日期前交易的預期，這是一個積極信號。週四，美國財政部將發售250億美元的30年期美國國債，完成季度債務再融資。
CreditSights美國投資級和宏觀策略主管Zachary Griffiths表示:“整體看來，這是一次強勁的下跌。儘管美國國債拍賣在繼續上升，但對這些水平上的期限的需求仍然強勁，4%的收益率在歷史上是有吸引力的。”
彭博宏觀策略師Cameron Crise稱：“這裏的結論是，拍賣規模的擴大並沒有嚇到投資者——恰恰相反。這應該爲小幅上漲提供了一個平臺，不過由於30年期美國國債明天即將發售，以及週五的CPI修正，真正上漲的空間可能有限。”
對10年期美國國債的需求出現之際，美國國債投資者正面臨至少兩方面的挑戰。其一是貨幣政策前景的不確定性。美聯儲已經暗示今年可能會降息，因通脹正在消退，但經濟的強勁表現挑戰了市場對降息時間和幅度的預期。
另一個挑戰是：債券市場供應規模的擴大，包括美國國債。在其他條件相同的情況下，額外的債券供應會給證券帶來壓力，但今年的情況未必如此，這對10年期美國國債發售前的投資者來說是一個積極的信號。
