智通財經獲悉,太平洋投資管理公司(PIMCO)聯合創始人和前首席投資官、有“老債王”之稱的比爾·格羅斯(Bill Gross)表示,他押注部分利率曲線將回歸更正常的模式,消除即使在美聯儲停止加息後仍持續存在的倒掛。
格羅斯表示,他買入了2024年9月到期的擔保隔夜融資利率合約,賣出了2025年9月到期的合約。
目前,短期合約的利率比長期合約高出約98個基點,這就是所謂的收益率曲線倒掛。隨着兩者之間的差距縮小,格羅斯的押注將得到回報。
格羅斯表示:“以金融爲基礎的資本主義依賴於正收益率曲線。如果曲線爲負,則更容易以更低的風險獲得更高的回報,這對經濟是破壞性的,因爲在這種情況下投資者會降低風險。”
近幾個月來,所謂的收益率曲線趨陡交易很受歡迎,因爲投資者預計,當美聯儲開始降息時,短期債券收益率的下降速度將快於長期債券。10年期美國國債收益率爲4.1%,比2年期國債收益率低約30個基點。在去年7月份,這一利差還超過100個基點。
部分美債收益率曲線趨陡
一段時間以來,格羅斯一直在預測收益率曲線將轉爲正值,而大部分美國國債的收益率曲線倒掛程度已經有所收窄。但長期利率繼續低於短期利率。