FX168財經報社(北美)訊 週四（2月1日），Smead Capital Management首席執行官兼投資組合經理Cole Smead表示，美聯儲今年可能最終會犯另一個重大政策錯誤，最終引發股市兩位數暴跌。#2024投資策略#
儘管其他華爾街策略師都提出了軟着陸和完美通貨緊縮的希望，但Smead認爲美聯儲即將犯下70年代的同樣錯誤，當時央行看到通脹降溫並過早開始削減利率費率。
這最終給經濟帶來了災難性的後果，使美國陷入滯脹螺旋，最終陷入衰退。與此同時，股市也遭受了重創，道瓊斯工業平均指數在兩年內蒸發了45%的價值。
Smead表示，今天的美聯儲似乎準備犯同樣的錯誤，以至於當前的投資環境類似於1972年。就在股市遭遇歷史上最嚴重的崩盤之一之前。
最有可能的結果是？Smead警告稱，未來幾年通脹將大幅回升，股市將比目前水平下跌30%。
「這是最壞的情況。我還認爲，我認爲這是最有可能的情況，」他表示。
美聯儲大幅降息
這給華爾街其他股市帶來了大麻煩，大多數策略師預計標準普爾500指數將有一定程度的上漲（即使不是小幅上漲）。投資者一直在等待美聯儲降低經濟利率，並雄心勃勃地消化降息的影響。根據CME FedWatch工具，準確地說，到2024年底將有6次降息。
在聯邦公開市場委員會維持利率不變後，美聯儲主席鮑威爾在週三的講話中比預期更加鷹派，因此整個市場的預測可能會有所緩和。他對央行在通脹「仍然過高」且前進道路「不確定」之際急於降息的意願表示謹慎。結果股市暴跌。
但Smead表示，如果美聯儲最早在3月份降息，那麼在通脹尚未完全得到抑制的情況下，考慮到經濟中仍然存在多重價格壓力，美聯儲很有可能會這樣做。本質上具有通脹性的美國債務不斷攀升，今年聯邦債務餘額總額已達34萬億美元。與此同時，勞動力市場仍然面臨工人短缺的問題，這推高了工資，並有引發通脹的風險。
Smead表示：「從結構上看，除了供應鏈明顯收緊、油價下跌之外，沒有任何變化。」他指的是疫情造成的供應中斷，暫時推高了通脹和油價。 「其他結構性問題沒有改變。」
這表明美聯儲面臨過早降息的嚴重風險。如果通脹最終捲土重來，可能會引發市場災難，導致投資者驚慌失措，紛紛從價格過高的股票中撤資。
Smead表示，風險最大的是「 七巨頭」股票，這些股票主導了去年市場的大部分漲幅。
進一步與20世紀70年代平行，他指出「漂亮五十」——一羣在70年代前五年主導市場的大公司——最終在1973年和1974年崩盤，迪士尼和可口可樂等股票也隨之崩潰。消除超過50%的峯谷值。
Smead認爲，股市將遵循同樣策略的可能性爲50-50，隨着通脹飆升，整個市場在未來兩年內將損失約30%的價值。在另一種情況下，他認爲如果通脹不飆升，股市表現不佳的可能性爲25%。
Smead警告說，這使得股市在未來幾年繼續表現良好的機會只有四分之一。在這種情況下，儘管美國經濟將陷入全面衰退，但通脹仍將保持在低位。
「我認爲這部分類似看起來非常悲慘，」Smead談到與70年代的相似之處時說道。他補充道：「我們的下一個麻煩可能是在一個通貨膨脹加劇、股票回報暴跌的世界中醒來。」 「這是一條可能的路徑。」
最近幾周，隨着投資者關注不確定的經濟背景和迫在眉睫的衰退風險，對即將到來的股市調整的擔憂有所加劇。根據耶魯大學美國崩盤信心指數，截至去年12月，超過60%的投資者認爲未來六個月發生1987年式股市崩盤的可能性超過10%。
投資者尤其擔心七巨頭，因爲特斯拉等科技巨頭的估值似乎被高估了。在之前的一份研究報告中，Smead Capital警告投資者股市崩盤的風險，這一事件可能會導致市場上最昂貴的股票蒸發70%。