智通財經APP獲悉,中信建投發佈研究報告稱,資金面負向正循環造成的恐慌情緒導致上週市場出現超調,從A股歷史看,因爲資金和情緒造成的快速調整往往是市場的最後一跌,值得注意的是,基本面上近期部分高頻經濟數據有所回暖,一旦有利好催化,市場隨時將展開反彈,短期關注業績預告指引及景氣邊際催化方向。重點關注:電子、軍工、電力、電力設備、通信、煤炭、建材等。
▍中信建投主要觀點如下:
上週市場出現快速急跌,主要原因是市場對資金面負循環的擔心。
當前市場資金面在下行週期中不斷累積負循環,進而造成市場恐慌情緒蔓延,大量的拋售讓市場承壓,因此造成市場的超調。從歷史上看,因爲資金和情緒造成的快速調整往往是市場的最後一跌。
雖然降息降準預期暫未兌現,市場暫缺乏強催化信號,但當前各類市場面指標均符合底部特徵,且滬深300ETF的大幅放量具備穩定市場情緒作用,近期部分高頻數據顯示基本面具備好於預期的跡象。隨着上市企業年報業績預告的逐步進行,一旦有利好催化,市場隨時將展開反彈。
主要寬基資產比價及估值位置等指標均已反映出當前市場處極低位置,安全邊際充足,但短期市場未出現強利好催化,風險偏好低迷,高股息依然是資金重點關注方向,此外,業績預告指引及景氣邊際催化方向近期值得關注。
1)業績預告指引方向超額收益顯著,近期所有超預期個股披露業績預告後1日/5日平均漲跌幅2.0%/3.0%,相對萬得全A超額收益平均數分別爲2.4%/3.8%;2)繼續關注光伏設備、鋰資源等新能源(產業鏈止跌、盈利拐點有望出現)、半導體/消費電子(補庫週期,蘋果Vision Pro預售火爆催化)等景氣邊際催化方向。
後續隨穩預期信號落地,可進一步拓展至軍工(航空裝備、軍工電子)、基建鏈(股份行、水泥)等符合股價基本反饋悲觀預期、22-23跌幅靠前、近期基本面邏輯改善條件的方向。
風險提示:
地緣政治風險、美國通脹超預期、房地產週期繼續下行。