Investing.com – 摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家發佈報告表示，美聯儲最近提到量化緊縮(QT)，可能預示他們將於即將舉行的議息會議上討論縮減量化緊縮規模一事，並可能於6月開始實施，相比最初預期，有所提前。
然而，市場對QT即將結束的預期被認為是誇大了。預計較早開始的縮減將伴隨著更漸進的縮減。
不過，大摩認為，市場認為量化緊縮即將結束的這個預期有些激進了，相反美聯儲雖然會提前削減量化緊縮力度，但是這也意味著退出量化緊縮的進程會更加緩慢。
經濟學家於報告中寫道：「美聯儲將很快開始討論縮減量化緊縮規模，惟不會很快結束量化緊縮。」
「我們預計美聯儲將於即將召開的會議上討論量化緊縮，並可能會於5月宣佈縮減量化緊縮規模的計劃，並於6月開始執行。」
摩根士丹利的基準預測是，美聯儲將把美國國債的量化緊縮速度減半至每月300億美元，而抵押貸款支持證券(MBS)規模將繼續依賴借款人提前還款而自然萎縮。
預計SOMA投資組合將減少約7,500億美元，逆回購(RRP)工具將回歸約0美元，量化緊縮將於2025年初結束，屆時準備金將在3.2萬億美元左右徘徊。
此外，分析師補充到：「儘管市場將密切關注美聯儲的資產負債表，但我們認為其對固定收益市場的影響有限。」
同時，「一個很大的誤解是，量化緊縮必然意味著銀行存款的減少。其實，於過去的幾個季度，隨著美聯儲資產負債表收縮，存款主要是橫向移動，甚至實際上小幅增加。」
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編譯：劉川