智通財經APP獲悉,星展銀行首席投資辦公室發表2024年第一季投資展望,2024年第一季將爲風險資產提供更有利的環境。隨著通縮的緩慢影響以及美聯儲暫停貨幣緊縮政策,美國利率將見頂。雖然美國經濟“軟著陸”仍然是該行基準預測情況,但預計風險資產將出現大幅波動。此外,該行將美國股票的比重上調至“增持”,以反映美國股票具有盈利上升空間,這主要是受到科技相關行業強勁勢頭的推動。
星展銀行表示,自美聯儲開始收緊政策以來,16個月內共加息525個基點,爲過去一年股票及債券帶來挑戰。儘管如此,該行的槓鈴策略(一方面持有大量創收債券,另一方面持有長期成長股)截至2023年12月1日仍錄得10.7%收益。
星展集團投資總監侯偉福表示,相對於股票,負回報率的差距突顯出債券更具有吸引力。由於需求疲軟影響了收入及利潤率,企業盈利能力受壓,股市或會進一步面臨挑戰。
侯偉福指,美聯儲和歐洲央行在經濟增長和通脹放緩下開始減息,隨著經濟增長趨於穩定,亞洲減息空間較小。在日本經濟放緩和歐元區停滯的情況下,美國經濟增長軟著陸至1.2%。他認爲,電子產品出口將成爲亞洲經濟增長的主要推動力。
此外,他指出,受益於地緣政治風險及美聯儲利率高企,該行予黃金12個月“增持”評級。此外,全球經濟增長疲軟對大宗商品的需求造成壓力,油價面臨下行風險。