【解剖大盤】
港股實在是太慘了，今天直接跳空往下，早上還掙扎了一下，然後就掉頭往下，萬六宣告失守，去年的低點也跌破，收盤15866.92點跌2.16%。
而A股尾市則迎來了抄底資金的介入，下午2點以後，跟蹤滬深300指數4只ETF成交量顯著放大，截至收盤，華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF、易方達滬深300ETF成交額分別爲59.25億、36.43億、40.67億和47.17億，該4只ETF昨日成交額分別爲30.31億、8億、5.99億和5.67億，尤其是後三隻ETF，成交額分別增4倍、6倍和8倍。
A股也到了很關鍵節點，上午有一則消息：同花順大部分融資盤爆倉，並稱某大戶爆倉10億遭強平，進而引發創業板崩盤。北證50指數也一度跌2.36%。指數下跌引發的連鎖反應會不斷形成負反饋，如前期雪球的衍生品就掛鉤中證500指數，持續下跌就會引發敲入動作，做空贖回對大盤構成殺傷力。
同時，日經225指數的強勢上行也帶來分流，1月16日，華夏野村日經225ETF(513520)盤中漲幅一度近9%，最高報1.668元，刷新歷史新高，溢價率一度超22%，但午後持續走低，收盤跌超4.27%，這種高溢價顯然是不具有可持續性，價格最終會回到產品內在價值，即基金單位淨值附近。
因此，A股如果尾市不拉起來，後果會相當嚴重。不過，港股就沒這麼好運，直到尾市都沒有資金幫襯。同一批保險銀行，A股都在漲，如新華保險(601336.SH)漲2.81%，H股新華保險(01336)則跌0.42%。非但不漲，港交所(00388)還下跌了4.13%，直接破位。
在利好落空之後，港股市場就像斷線的風箏。拿降息來說，市場的呼聲是非常高的，失望之下地產股就用腳投票，優質品種萬科(02202)、華潤置地(01109)、龍湖集團(00960)直接就走下降通道，而融創中國(01918)更是跌7.41%。
基本面情況也很不樂觀，當地時間週一(1月15日)，德國聯邦統計局公佈的最新初步報告顯示，該國2023年國內生產總值(GDP)較2022年下降了0.3%；這個降幅是德國2021年以來的最差表現，也是十四年來唯二出現萎縮的年份。長期來看，2012年至2022年期間的平均年增速爲1.2%。火車頭如此失速，歐洲經濟可見一斑。歐央行管理委員會委員Robert Holzmann週一稱，市場對央行貨幣寬鬆的預期太過樂觀，不能保證今年一定會降息，地緣政治風險和通脹高企會讓歐央行避免今年降息。
紅海危機還在發酵，美國中央司令部宣稱，也門胡塞武裝發射了一枚反艦導彈，擊中懸掛馬紹爾羣島旗幟的美國貨輪M/V Gibraltar Eagel。上週五以來，歐洲天然氣第二大供應國卡塔爾運營的多隻運營的液化天然氣(LNG)運輸船暫停通過紅海送氣，按理說，停運加上歐洲將迎來寒冷天氣，天然氣應該漲價，沒相到盤中跌超8%。說到底是工業需求水平低迷，且儲氣量和供應依然充足。都沒錢了，儘量能少用就少用，高價進貨是不太可能的。
到了年底，到處都缺錢。港股樂華娛樂(02306)大跌77.84%，創上市以來新低。原因就是解禁即將來臨，解禁股東大概率要拋售，招股書顯示，基石投資者的禁售截止日期爲2024年1月18日，投資者知悉基石即將解禁，而提前沽售相關股份。一旦有人開啓搶跑，一般都很難殺住車，今天跌這麼多，再跑也沒啥意義了。另外一個百果園(02411)也是類似的情況，都面臨解禁的問題。公司迴應：目前公司經營一切正常。
市場已經找不到興奮點，有點話題的就是各地文旅部門開始紛紛出奇招招攬客戶。14日晚，有網友發現，洛陽龍門高鐵站不僅有身穿飛魚服的“錦衣衛”們恭迎遊客，竟然還直接準備了100顆鑽石贈送，最大有1克拉，只需回答幾個關於洛陽的問題，或現場與主持人對詩，即可輕鬆領取。其它還有多地文旅局長“上才藝”、頂流明星爲家鄉“代言”等等。刺激消費達成共識，今天發酵的主要是影視類的貓眼娛樂(01896)及飲料類的奈雪的茶(02150)。而直接受益的應該是航空類，詳見板塊聚焦。
港股走到這個時點，確實已經很有吸引力，外資紛紛看好，近十年來曾長期迴避中國股票的Bell Asset Management首席投資官Ned Bell表示，其正在考慮買入包括騰訊控股(00700)在內的中國大型科技公司。安本資管大中華區多元資產投資解決方案主管Louis Luo表示，“我們在過去三個季度保持中立，但現在我們開始看到價值。貝萊德安碩亞太投資策略主管Thomas Taw指出，當前中國股票的估值看起來很有吸引力。
【板塊聚焦】
中國民航局舉行例行新聞發佈會，2024年春運將從1月26日開始，3月5日結束，共計40天。據預測，春運期間民航運輸旅客量將達到8000萬人次，日均200萬人次，有望創歷史新高。國際市場受出入境簽證政策放寬等利好驅動持續恢復，國內市場供需格局有望進一步改善，疊加票價市場化改革利好，航空公司將迎來業績觸底反彈帶來的β行情。
隨着各大冰雪景區陸續開園，哈爾濱冰雪大世界、中央大街、亞布力、雪鄉等地也是“爆火”，冰雪旅遊城市成了人們出遊的首選“打卡地”，南方往東北地區的直達航班更是“一票難求”。預計春節期間，冰雪旅遊市場將會更加興旺。
主要品種有：中國南方航空股份(01055)、中國國航(00753)、中國東方航空股份(00670)。
【個股掘金】
天齊鋰業(09696)：氫氧化鋰項目正處於產能爬坡階段 澳洲鋰礦拉開減停產序幕
1月15日，天齊鋰業表示，澳大利亞奎納納一期年產2.4萬噸氫氧化鋰項目正處於產能爬坡階段，TLK正在積極推進相關工作。近期，澳洲鋰礦生產商Core Lithium宣佈爲應對持續下行的鋰礦價格，公司將暫停旗下Finniss鋰項目的採礦作業。2023年第三季度公司營業收入85.76億元，環降35.88%；歸屬於上市公司股東的淨利潤16.46億元，環增4.38%。
點評：隨着鋰價跌至10萬元/噸逐漸企穩，加上澳洲鋰礦開啓減停產，市場對於鋰價止跌的預期不斷增強。公司被指定爲廣期所碳酸鋰期貨交割廠庫有利於進一步擴大公司在業內的知名度和影響力，提高公司的規範管理水平。公司營收環比下降，盈利能力提升，礦利潤壓縮下同時鋰鹽成本大幅降低，毛利率整體保持穩定。
2023年5月，公司子公司盛合鋰業以增資擴股的方式引入戰略投資者紫金礦業(其持有20%股權)，有望推動雅江措拉鋰礦項目建設，爲公司提供雙重資源保障。從2023年第三季度來看，天齊鋰業在擴產、產業鏈佈局方面均取得新進展。7月份，公司宣佈作爲領投方以1.5億美元的自有資金參與SM的A輪股權融資，這是天齊鋰業首次和產業鏈最下游的汽車端建立聯繫；23年9月公司分別與吉利控股和梅德賽斯奔馳簽署合作協議，擬共同探索新的增長機會。
此外，天齊鋰業在四川遂寧市安居區化工產業園區投建年產2萬噸碳酸鋰工廠項目，三季報顯示，目前該建設項目已竣工，並進入帶料試車階段。
中聯重科(01157)：海外市場拓展順利 帶動業績成長
2023年挖機內銷爲9萬臺，同比下降40.8%，但12月國內挖機內銷量爲7625臺，同比增長24%。2023年挖機行業外銷首次超過內銷，海外市場拓展空間巨大。1月10日，中聯重科土方機械批量出口澳洲與歐洲發車儀式在中聯智慧產業城土方機械園區舉行。
點評：2023H1公司實現海外營收83.7億元/同比+115.4%，海外應收佔比達34.8%/+16.5pct。公司在印尼、中東、非洲、歐洲等市場積極佈局，建立本地化營銷網絡，看好公司未來海外應收水平持續增長。同時海外市場利潤水平高於國內，帶動公司業績加速成長。存量挖機市場巨大，帶來換新市場與後市場空間。
亮點：公司針對沙特申辦世博會成功後的基建項目規劃，已形成在沙特的主要市場全覆蓋，參與了多個重大項目。此前公司於阿聯酋迪拜和沙特達曼的新品推薦會中獲2億訂單，超5億意向訂單，公司海外市場拓展順利，引領行業數字化、新能源化創新，隨國內工程機械行業復甦，業績有望快速釋放。中聯重科表示，2024年，公司將不斷深耕海外市場，實現海外業務新突破。
中國移動(00941)：回購彰顯信心 數字化轉型收入佔比不斷提升
2024年1月15日，公司斥資約4835.64萬港元回購73.8萬股，回購價爲每股64.95港元-65.9港元。2022年1月21日至2023年12月29日期間，公司實控人中國移動集團通過上海證券交易所交易系統累計增持公司4236.7萬股A股股份，約佔公司已發行股份總數的0.198%，約佔公司已發行A股股份總數的4.693%，累計增持金額30億元(不含佣金及交易稅費)，增持計劃已實施完畢。
點評：公司盈利能力繼續保持國際一流運營商領先水平，爲更好地回饋股東，公司2023年全年以現金方式分配的利潤提升至當年公司股東應占利潤的70%以上，持續爲股東創造更大價值。數字化轉型收入對通信服務收入增量貢獻達到84.1%，是公司收入增長的第一引擎。
算力服務穩步推進，自主研發算網大腦、算網大腦首批通過信通院算網大腦算網自智能力認證，落地多個算力併網項目，納管10餘家廠商算力；推出“3+2+1”算力終端產品體系。算網技術持續突破，牽頭國內外近百個標準立項，主導的原創標誌性技術“算力路由”在國際權威標準組織IETF實現突破。中國移動佈局了算力路由CATS、全調度以太GSE、數據快遞GSN等一系列原創技術方向。
花旗發表報告表示，中國移動管理層維持2023年派息比率70%或以上指引，隨着5G網絡相關投資的減少，料資本支出將呈下降趨勢，至2025年資本支出與銷售比率會降至20%水平。擁有超3億用戶的中國移動App宣佈，正式基於HarmonyOS NEXT啓動鴻蒙原生應用及元服務開發。
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