智通財經APP獲悉,1月11日,信銀國際個人及商務銀行業務投資主管張浩恩表示,過去10年恆指預測市盈率爲11.5倍,但現時市盈率僅8.5倍,保守估計今年恆指市盈率可升至約10倍水平,按媒體估計港股今年每股盈利2131元推算,恆指今年內升至21300點左右屬合理水平,但18000點至19000點等交投密集區的阻力會較大。由於個別港股股息率達到8%,留意到有投資者開始撈底,看好一衆收息股。A股方面則看好半導體、科技、電動車相關等爲受惠國家政策的板塊。
張浩恩指出,現時港股對比歷史、以及環球其他主要股市估值,均出現明顯折讓,有助吸引資金迴流,同時,每當恆指股息率升至4%以上,歷史顯示恆指將差不多見底,而現時處於4.5-4.4%水平,因此認爲16000點爲近期低位。不過,短期美國未減息、缺乏有力支持政策下,港股仍將於區間內波動,17200點和18000點的短期阻力較大。
信銀國際首席經濟師卓亮表示,美聯儲維持政策利率不變,但通脹率下滑的背景下,實際利率正被推升,認爲今年減息勢在必行。雖然點陣圖暗示美聯儲明年減息0.75%,但他預計全年減息幅度可達1.5%,年底時聯邦基金利率目標上限跌至4%。而縮表規模未來將逐步減少,直至計劃終止。
卓亮指出,美聯儲有望最快於第二季開始減息,假設每次減息0.25%,即全年或減息6次。他強調,由於自2022年3月開始的加息步伐和幅度較強,因此相信今次的減息週期有機會延續至2025年或更長時間。
港息方面,港元拆息在今年初已回落至5%以下水平,假設今年美息下調1.5%,不排除拆息年底回落至4%。而最優惠利率(P息)受信貸環境等多方面因素影響,故預期P息回落速度借較滯後,調整幅度亦不會跟足美息。
港樓方面,卓亮認爲,香港樓價對美國利率走勢極其敏感,2019年至2021年樓價仍然穩定,但2022年美國開始加息後,香港樓價即受較大壓力,至今料已累跌2成。他認爲,香港樓市在今年年初仍處調整階段,但對樓市不會太悲觀,待減息預期鞏固,樓市氣氛有望逐步改善,預期香港全年樓價將較去年大致持平。