智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，廣州房票安置方案在使用範圍和流通性方面，相比其他城市更爲靈活，結合PSL資金支持和此前落地的城中村改造條例和專項規劃，有望加速改造進程，同時推動房地產市場去庫存，廣州作爲此輪城中村改造的標杆城市，其房票政策細則具備信號意義。該行看好核心城市舊改經驗和資源豐富的國企以及具備改善性產品能力的房企，此外代建能力突出的公司也有望受益。
事件：1月4日，《廣州市房票安置實施方案》經市政府常務會議審議通過，廣州成爲首個推出房票安置的一線城市;1月5日，廣州市荔灣區石圍塘城中村改造項目先行試點房票安置;1月8日，廣州市規自局有關負責人接受《廣州日報》採訪，披露了更多房票安置的細節。
華泰證券觀點如下：
房票安置具有哪些優勢？
據廣州市規自局，相較於實物安置，房票安置具有三大優勢：1、能夠滿足被徵收人的差異化安置要求，同時可縮短安置時間，提升徵拆安置幸福感、節約安置補償費用;2、通過減少安置房建設量，避免大量新建安置房的資源浪費，能夠將更多土地用於安排產業、文化、公服等公共功能，優化空間佈局;3、可以推動房地產市場去庫存。而相較於貨幣化安置，房票安置去庫存的導向更強(有效期內只能用於購房)，對於改造主體的資金壓力相對較爲平滑。
此次廣州市房票安置方案有何特點？
1、優先鼓勵房票安置：被徵收人可靈活選擇房票安置、復建安置、產權調換或貨幣補償中的一種或幾種，但政府將通過政策性獎勵，鼓勵被徵收人選擇房票安置;2、全市通用：可“跨區”購買全市“房源超市”內的新建商品房;3、可閉環轉讓：使用人爲被徵收人本人及其直系親屬，被徵收人在廣州擁有一套住房的，允許房票在本項目被徵收人間轉讓一次;4、可加槓桿：購房人應優先全額使用房票支付購房款，差額部分可申請貸款補足;5、是否限購：被徵收住宅位於非限購區的，使用房票在限購區購房需符合限購政策;6、有效期：最長使用期限18個月，到期後未使用部分可兌換現金。
相比其他大城市，廣州房票方案靈活性更高
23年以來，南京、廈門、鄭州、南昌、無錫等大城市推出了全市範圍的房票安置細則。1、政策支持：普遍給予5-10%的政策性獎勵，鼓勵選擇房票安置;2、使用範圍：南京、廈門只限在項目轄區內使用，其餘城市可在指定區域內通用;3、流通性：南京房票只限本人使用且不得轉讓，鄭州、南昌、無錫允許近親屬使用但不能轉讓，廈門在滿足人均居住面積條件的前提下允許轉讓;4、槓桿：普遍允許申請貸款補足房款和房票的差額部分;5、使用期限：廈門爲2年，其餘城市爲1年，未使用餘額可兌換現金。總體來看，廣州市房票安置方案在使用範圍、流通性方面更爲靈活。
風險提示：行業政策風險;行業下行風險;部分房企經營風險。