Investing.com - 摩根大通策略師預計，市場將繼續權衡經濟增長與貨幣政策的挑戰，且這種權衡會於年底前一直影響人們對股市的情緒。
小摩報告寫道：「我們認為，隨著年底的臨近，股市將很快回歸不吸引人的風險回報。」理由包括持續高利率、盈利預測下調、定價能力可能下降、利潤率受到威脅以及收入增長持續放緩。
策略師還強調，與美國國債實際收益率相比，美國股市估值顯得不具吸引力。同時，技術指標沒有顯示出看升趨勢，這意味著任何市場反彈都可能是短暫的。
分析師補充道：「由於美聯儲將在短期內保持較高利率，市場可能開始反映政策錯誤，導致長期收益率下降，惟這最終可能對股市沒有幫助，尤其是如果2024年盈利預測開始重置至更低水準。」
摩根大通策略師建議，投資者應考慮防禦性行業的潛在復蘇，重點關注醫療保健、公用事業和必須消費品，因為在歷史上，這些行業在經濟週期的最後一次美聯儲加息時表現良好。
他們建議在能源、保險和電信行業保持超配，同時在銀行業、資本品（航空航太和國防除外）、化學品、建築、零售和汽車行業保持低配。摩根大通對科技股和礦業股保持中性評級。
分析師總結道：「我們注意到季節性因素通常在這個時候提供支援，而債券收益率的可能峰值是短期利好，惟這可能不會導致持續反彈。」
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編譯：劉川